Michael Zezas:欢迎来到《市场思考》。雷电竞app下载我是迈克尔·泽萨斯，摩根士丹利全球主题raybet炉石传说和公共政策研究主管。
Ridham德赛:我是里德姆·德赛，摩根斯坦利的首席印度股票策raybet炉石传说略师。
Michael Zezas:在本期《市场思考》特别节目中，我们将讨论印度未来十年的增长故事雷电竞app下载，以及全球投资者应该关注的一些关键投资主题。现在是12月7日，周三，纽约时间早上7点。
Michael Zezas:我们的听众可能很清楚，在过去25年左右的时间里，印度的经济增长在世界最大经济体中仅次于中国。而在摩根士丹利，我们相信raybet炉石传说印度将继续跑赢大盘。事实上，印度正在进入一个新的增长时代，这为投资者创造了一代人一次的机会转变。我们估计，到2031年，印度的GDP将增长一倍多，达到7.5万亿美元，其市值每年将增长11%，达到10万亿美元。从本质上讲，我们预计印度将在未来10年推动全球约五分之一的增长。那么，Ridham，在你看来，印度增长故事背后的主要驱动力是什么?
Ridham德赛:迈克，我们在研究文件中一直在讨论的人口统计、数字化、脱碳和去全球化的全球趋势都有利于这个新印度。我们认为，新印度受益于三个特殊因素。首先，由于外包业务的激增，印度可能会增加其在全球出口中的份额。其次，印度正在寻求一种独特的经济数字化模式，由一个名为India Stack的公共事业公司提供支持。在人口规模上，印度堆栈是一个以交易为主导、低成本、高容量、小票面规模的系统，具有嵌入式贷款。数字革命已经改变了印度处理文件的方式、投资和支付的方式，现在它将改变贷款、支出和担保的方式。在我们看来，由于私人信贷仅占GDP的57%，信贷热潮即将到来。第三个驱动因素是印度的能源消费和能源来源，这些因素正在发生颠覆性的变化，并带来广泛的经济利益。随着能源的普及，我们估计未来十年人均能源消耗可能会增加60%，达到每天1450瓦。三分之二的增量供应来自可再生能源，简而言之，就像你说的这种自助故事，印度在未来十年的GDP增长上可能继续领先世界。
Michael Zezas:所以让我们深入研究一些细节。你提到了外包业务的大幅增长，这导致印度成为“世界办公室”。这种情况会长期持续吗?
Ridham德赛:是的,迈克。在新冠疫情后的环境中，全球首席执行官似乎更适应在家工作，也更适应在印度工作。因此，分布式交付模式的出现，以及全球劳动力市场的趋紧，加速了向印度的外包。事实上，过去两年在印度开设的全球专属保险中心数量是此前四年的两倍。在大流行期间，印度从事这一行业的人数增加了近80万，达到510万。印度在全球服务贸易中的份额上升了60个基点，达到4.3%。我们认为，在未来十年，印度在国外就业的人数可能至少翻一番，达到1100万人。我们认为，到2030年，全球外包支出可能会从目前每年1800亿美元的水平上升到约5000亿美元。
迈克尔·泽萨斯:我除了是“世界办公室”，你还把印度视为制造业上升的“世界工厂”。有什么证据表明，印度受益于中国从全球供应链中撤出，并将商业活动从中国转移出去?
Ridham德赛:由于政府旨在通过减税提高企业利润份额和GDP的政策，以及一些用于特定行业投资的硬通货，我们预计将出现一波制造业资本支出。跨国公司对在印度投资比以往任何时候都更加乐观，这从我们的跨国公司情绪指数显示的历史高点就能明显看出，政府正在通过建设基础设施以及为工厂提供土地来鼓励投资。迈克，你与人合著的《摩根士丹利多极世界论文》(raybet炉石传说Morgan Stanley’s Multipolar World Thesis)中概述的趋势，以及印度目前能够提供的相对于中国的廉价劳动力，都是因素之一。事实上，印度很可能也是一个巨大的消费市场，很多跨国公司都很难忽视这一点。我们预测印度的人均GDP将在未来十年从2300美元上升到5200美元。这意味着印度的收入金字塔提供了一个广泛的消费范围，富裕家庭的数量可能会从500万增加到2500万，增加五倍，中产阶级家庭的数量可能会增加一倍多，达到1.65亿。所有这些都有助于印度成为世界工厂的故事。证据就是我们已经看到的外国直接投资的急剧增长，每天都有新闻报道，公司如何扩大在印度的制造业，既进入印度市场，又向其他国家出口。
Michael Zezas:因此，考虑到我们一直在讨论的这些宏观趋势，您认为印度经济中的哪些部门特别适合在短期和长期受益?
Ridham德赛:这里有三个领域值得强调。即将到来的信贷繁荣有利于金融服务公司。人均收入和可自由支配收入的增长意味着，非必需消费品公司应该表现良好。雷竞技手机版app最后，一个大的资本支出周期可能会导致工业企业的繁荣。金融、非必需消费品和工业。雷竞技手机版app
Michael Zezas:最后，印度成功的最大潜在障碍和风险是什么?
Ridham德赛:当然，事情总是可能出错。我们将包括全球经济长期衰退或增长缓慢，地缘政治和/或国内政治的不利结果。印度将在2024年进行投票，所以这是国家要决定的另一场选举。政策失误，熟练劳动力短缺，我认为这是一个关键风险。在此期间，由于印度试图改变其能源来源，能源和大宗商品价格将急剧上涨。所以这些都是投资者应该注意的风险因素。也就是说，我们认为这是印度的十年。
Michael Zezas:瑞德姆，谢谢你抽出时间来。
Ridham德赛:很高兴和你谈话，迈克。
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