^一个的资产编号提供一个典型的范围,而不是一个最大数量。投资组合可能超过这不时由于市场条件和优秀的交易。

^B财富管理顾问费用和平台费用将不包括在投资管理费用。交易成本并不包括在投资管理费,但包含在购买价格的结构性票据的战略投资,并因此影响策略的性能。关于投资经理的附加信息,请参考你的财富顾问提供的副词形式。

¹多元化保证利润和保证对市场衰退时的损失。

²初始攻击指的是收盘水平参考基础索引的结构性投资罢工。

³方法目标范围的回报或“回报”,以备抵定义范围的风险在未来特定的时间点。没有保证任何投资目标或目标将会实现。

⁴团队成员不时可随时更改,不另行通知。

重要的信息披露

标准普尔500指数:market-capitalization-weighted指数500年美国最大的上市公司,被公认为最好的大型美国股票指数。

索引不包含任何费用,费用或销售费用,这将会降低性能。索引非托管,不应被视为一项投资。不可能直接投资一个索引。

β一定程度的波动,或系统性风险、安全或投资组合相比,市场作为一个整体。波动是一个分散的统计测量返回给定安全或市场指数。

风险因素

防御美国大型股核心股票策略投资结构化投资杠杆好处(性能的范围内)和至少10%的缺点缓冲区(“杠杆收益证券”)。杠杆收益证券投资涉及到重大的风险。我们敦促你去咨询你的投资、法律、税收、会计和其他顾问再投资杠杆收益证券。投资于杠杆收益证券不是相当于直接投资在下盘斜井或任何证券组合下盘斜井。一些适用于一项投资的风险的杠杆收益证券是总结如下,但我们鼓励你阅读更详细的解释关于杠杆风险证券的一般“风险因素”一节的杠杆收益证券招股说明书补充。你不应该购买杠杆收益证券,除非你理解和能承受的风险投资杠杆收益证券。

杠杆收益证券不支付利息,只提供最低到期付款的本金的一部分。杠杆收益证券的条款不同于那些普通债务证券的杠杆收益证券不支付利息,只提供最低到期付款的本金的一部分. .如果最终得不到值小于初始得不到价值超过缓冲量的10%,到期付款将是现金量小于10美元表示每个杠杆收益证券的本金的百分比等于百分比减少从最初的下盘斜井价值最终得不到价值超出缓冲区数量。你可能会失去90%的初始投资的杠杆收益证券。

的升值潜力杠杆收益证券可能会受到最大的到期付款。的升值潜力杠杆收益证券可能会受到最大的到期付款基于各自的上限每杠杆收益证券。实际最大到期付款将决定价格的日期。虽然杠杆系数提供了接触任何增长200%在最后得不到价值比最初的下盘斜井价值,因为到期付款将被限制在至少一个马克斯的回归表示杠杆收益证券的本金,最终得不到任何增加价值比最初的下盘斜井价值超过上限(的情况下最大的到期付款的比例上限规定的本金)最初的下盘斜井价值不会进一步增加杠杆收益证券的回报率。

发行人可能不是一个集团的母公司,而是一个子公司的杠杆收益证券由其母公司保证,在这种情况下,您应该理解保证,对发行人的潜在可用的补救措施和担保人和潜在的索赔(包括他们的排名)和恢复可用发行方和担保人破产,决议或类似的诉讼。杠杆收益证券受发行人的信贷风险(和担保人,如果适用),以及任何实际或预期改变其信用评级或信贷息差可能影响杠杆收益证券的市场价值。杠杆收益证券发行的无担保债务和unsubordinated,不,无论是直接还是间接的,任何第三方的义务。任何付款是由杠杆收益证券,包括任何偿还本金,受到每个发行人的能力以满足其义务到期时并不是由任何第三方担保。结果,实际和信誉的发行人可能影响杠杆收益证券的市场价值,如果发行人违约拖欠债务,你可能不会得到任何数量欠你根据杠杆收益证券。

投资于杠杆收益证券不是相当于投资得不到。杠杆收益证券的投资者不会有投票权或权利获得股息或其他发行版或其他任何权利对下盘斜井的证券组合。

杠杆好处不会任何证券交易所上市证券和二级市场交易可能是有限的。发行人打算提供证券在二级市场上购买杠杆好处但不需要这样做,可能会停止任何这样的市场使活动在任何时候,不另行通知。即使一个二级市场的发展,它可能无法提供足够的流动性,让你轻松贸易或出售杠杆收益证券。因为其他经销商不可能使杠杆收益证券的二级市场,价格,如果有的话,你可以贸易的杠杆收益证券可能会依赖于价格,如果有的话)的发行人愿意购买杠杆收益证券。此外,发行人可随时召开一次未售出部分杠杆收益证券(如本文档的封面页上所述),这可能会抑制发展的杠杆收益证券二级市场。杠杆收益证券不是设计为短线交易工具。因此,你应该愿意并且能够持有你的杠杆收益证券到期。

杠杆上行证券上的应付金额是不相关的价值得不到任何时候除了估值日期(s)。最后得不到价值将完全基于收盘水平上下盘斜井的估值日期和到期付款将完全基于最终得不到值比初始下盘斜井值。因此,如果得不到的价值已经下降的估值日期,到期付款,如果有的话,可能明显低于它本来最后得不到价值被确定在这种下降之前或之后的价值得不到恢复。尽管下盘斜井的价值在到期日或在其他时间期间你的杠杆收益证券可能高于收盘水平上下盘斜井的估值日期,你不会受益于下盘斜井的价值估价日期以外的任何时候。

调整下盘斜井可能影响杠杆收益证券的价值。下盘斜井的赞助商可以添加、删除、替换或调整证券组合下盘斜井或其他方法改变下盘斜井,可能影响其性能。计算代理将计算值作为下盘斜井的收盘水平在某些物质的变化或修改下盘斜井。此外,下盘斜井的赞助商也停止或暂停计算或出版物的下盘斜井。在这种情况下,计算代理可以选择继任者指数,计算代理与下盘斜井或决定,如果没有可用的继任者指数,计算代理将确定的价值作为下盘斜井的收盘水平。这些行为会影响下盘斜井的价值,因此,杠杆收益证券的价值。

套期保值和交易活动由发行人子公司可能影响杠杆收益证券的价值。发行人的对冲或交易活动的附属公司和其他对冲交易对手的杠杆收益证券定价前或日期和到期前可以影响下盘斜井的价值,因此,可以减少一个投资者可能获得杠杆收益证券到期。这些套期保值交易活动或定价日期前可能会增加初始下盘斜井值,因此,以上价值得不到必须接近估值日期,以便投资者不受损失他们最初投资的杠杆收益证券。此外,这种对冲或交易活动期间的杠杆收益证券,包括估值日期,可能影响的价值得不到估值日期和,因此,投资者将收到的现金到期,如果任何。

杠杆收益证券的市场价格将会受到很多不可预知的因素。几个因素会影响价值的杠杆收益证券在二级市场上,价格的发行人可能愿意购买或出售杠杆收益证券在二级市场。尽管我们通常认为的价值得不到任何一天会影响杠杆收益证券的价值比其他任何单一因素,其他因素可能会影响杠杆收益证券的价值包括:

•波动(值)的变化的频率和幅度的下盘斜井;

•股息利率证券组合下盘斜井;

•兴趣和市场收益率;

•剩余时间直到杠杆收益证券成熟;

•为杠杆收益证券供求;

•地缘政治条件和经济、金融、政治、监管和司法事件影响证券组合下盘斜井和可能影响最终得不到价值;和

•任何实际或预期的变化在我们的信用评级和信用利差。

下盘斜井的价值,和最近不稳定,我们不能给你保证波动将会减少。你可能会得到更少,甚至更少,比本金/杠杆收益证券如果你想卖掉你的杠杆收益证券到期之前。

的估计价值杠杆收益证券预计将低于初始杠杆收益证券的发行价格。的估计价值的杠杆收益证券定价日期预计将降低,并可显著降低,比最初的杠杆收益证券的发行价格。区别初始发行价格的杠杆收益证券和杠杆好处的估计价值证券预计由于某些因素,包括成本估计,发行人可能招致对冲其义务杠杆收益证券,和开发和其他成本估计可能产生的杠杆收益证券。

杠杆收益证券的估值可能会降低如果这样估计价值的水平是基于我们的债务证券在二级市场交易。的估计价值的杠杆收益证券定价日期是基于大量的变量,包括内部融资利率。内部融资利率可能不同的水平基准债券在二级市场交易。由于这种差异,估计的值引用上面可能如果这样估计的值是基于水平较低的基准债券在二级市场交易。

的估计价值杠杆收益证券是由参考定价和评估模型的发行人或发行人的下属,这可能不同于其他经销商和二级市场不是一个最大或最小的价格。因此,你的杠杆收益证券的二级市场价格可能物质上不同的估计价值杠杆收益证券由参考内部定价模型。

估计价值的杠杆收益证券不是预测的价格你可以卖掉你的杠杆收益证券在二级市场上,如果有的话,这样的二级市场价格,如果有的话,可能会低于你的首次发行价格杠杆收益证券可能会低于你的估计价值杠杆收益证券。的价格你可以卖掉你的杠杆收益证券在二级市场上随时会受到许多因素的影响,无法预测,如市场环境,以及任何报价,问传播类似大小的交易,并可能大大低于我们的估计价值的杠杆收益证券。因此,发行人可能愿意购买的价格杠杆收益证券在二级市场交易,如果有的话,价格可能会低于你支付杠杆收益证券,以及任何出售在到期日之前可能导致重大损失。

临时价格我们可能最初购买杠杆收益证券在二级市场和客户账户价值我们最初可能使用语句,如果我们提供任何客户的财务报表,可能并不代表未来的价格杠杆收益证券。

利率证券的发行者是愿意支付这类型、成熟度和发行规模可能会低于隐含的利率发行(或担保人的,如果适用的话)的二级市场的信贷利差和有利的。低利率和包容与发行有关的成本,销售、构建和对冲原始发行价格的杠杆收益证券减少经济的杠杆收益证券,导致的估计价值杠杆收益证券价格小于原来的问题,将影响二级市场价格。

计算代理,这可能是一个附属的发行人,将决定对杠杆收益证券。

美国联邦所得税影响投资的杠杆收益证券是不确定的。没有直接的法律权威关于适当的美国联邦所得税的杠杆收益证券,和我们不打算请求裁决从国税局(IRS)。因此,税收待遇的重要方面的杠杆收益证券是不确定的,和美国国税局或法庭可能不会同意的处理描述的杠杆收益证券的发行人提供相关文档。如果国税局成功地断言一个替代治疗杠杆收益证券税收的后果杠杆收益证券的所有权和处理可能产生实质性不利影响。此外,2007年,美国财政部和美国国税局发布通知要求评论关于美国联邦所得税的处理各种问题“预付远期合约”和类似的工具。任何财政法规或其他指导颁布后考虑这些问题可能的税收后果产生实质性负面影响杠杆收益证券投资,可能与反馈作用。

没有保证战略将实现其投资目标。受市场风险投资组合,投资组合证券的市场价值将下降的可能性,因此标的证券的价值可能不到你支付它们。由于经济和市场价值可以改变日常其他事件(如自然灾害、流行病和大流行病,恐怖主义、冲突和社会动荡),影响市场一般,以及那些影响特定地区,国家,行业,公司或政府。很难预测可能发生事件时,他们可能有影响(如影响投资组合的流动性),和持续时间的影响。因此,你可以失去金钱投资在这个策略。请注意,这个策略受到额外的风险,包括但不限于:

一般投资风险:可能是投机性的投资,包括高度的风险。投资者可能失去全部或大量的投资。

投资可能剧烈波动,可能参与利用和其它投机性投资行为,提高投资损失。

固定收益证券受发行人的能力做出及时的本金和利息支付(信用风险),改变利率(利率风险),发行人的信用和一般市场流动性(市场风险)。价格往往是负影响利率的变化。长期证券利率变动可能更敏感。

发行人风险:安全的价值可能下降的原因与发行人相关,如收益稳定,总体财务健全、管理性能和减少对发行人的商品或服务的需求。

多样化并不能消除的风险损失。当比较资产类别记住,每一种都有差异,所有投资涉及风险,包括可能损失本金。

投资策略的风险可能加剧,因为可能的投资策略集中在有限数量的证券发行人。性能的结果,一个特定的投资或一小群可能影响投资策略的性能超过将如果持有较大数量的证券发行者策略。

金融衍生工具可流动性,可能不成比例地增加损失,可能有一个潜在的巨大负面影响投资组合的表现。

战略投资流动性较差的证券,这可能是困难的策略以合理的价格出售。可能没有二级市场可能会有限制赎回,分配或转让的投资。

而投资经理通常会寻求实现,在一个完整的市场周期,的波动水平投资组合的性能描述,不能保证这将是实现;实际或实现波动对任何特定时期可能物质上根据市场状况或高或低。此外,投资经理的努力管理投资组合的波动可以预期,在一段时间的普遍积极的股市回报,降低投资组合的表现低于没有寻求管理波动和所能实现的,因此,投资组合通常会将股票市场指数,不寻求实现指定的波动水平。

零息债券对利率的变化更敏感比利息支付证券。

后决定投资只能阅读策略文档,进行深入和独立尽职调查。

文档是一个通用的通信不公正的和已经准备完全信息和教育目的,并不构成要约或建议购买或出售任何特定的安全或采取任何特定的投资策略。本文所包含的材料还没有基于任何个人客户的考虑环境和不投资建议,也不应该以任何方式被理解为税收、会计、法律和监管的建议。为此,投资者应寻求独立的法律和金融的建议,其中包括建议税务后果,在做出投资决定。

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的看法和观点是投资团队在撰写本文时,由于市场随时可能发生变化,经济、或其他条件,不一定会发生。这些言论并不代表整个公司的意见和观点。

一个单独托管账户可能不适合所有投资者。独立账户管理根据策略包括一定数量的证券和不一定会追踪任何索引的性能。请考虑的投资目标、投资策略的风险和费用前仔细。最低的资产是必需的。对于重要的投资经理的信息,请参阅第2部分副词形式。

不能保证任何投资策略将会在所有的市场条件下,每个投资者应该评估他们的能力为长期投资,特别是在市场低迷时期。