• 在过去的25年里，美国股市发生了显著的转变，从公开市场转向由收购和风险投资公司控制的私人市场。
• 这一变化对资产管理公司、投资者、高管和政策制定者产生了影响。
• 在这份报告中，我们试图回答以下问题:
  • 在美国，从上市公司转向私募股权的主要推动因素是什么?
  • 为什么现在的上市公司比25年前少了?
  • 收购的长期趋势是什么?
  • 风险投资的长期趋势是什么?
  • 我们将何去何从?

风险的考虑

分散投资并不能使你在特定市场中免受损失;然而，它允许你将风险分散到不同的资产类别。不能保证一个投资组合将实现其投资目标。投资组合须遵守市场风险，即投资组合所拥有的证券的市场价值将下降的可能性，因此投资组合股票的价值可能低于您为其支付的价格。

由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。股票证券的价值观也会随着公司特定活动的变化而变化。私募和受限证券可能会受到转售限制以及缺乏公开可用信息的限制，这将增加其流动性不足，并可能对其估值和出售能力产生不利影响(流动性风险)。另类投资是投机性的，风险很高。投资者可能会损失全部或大量投资。另类投资只适用于愿意放弃流动性并将资本无限期置于风险中的长期投资者。另类投资通常流动性很差——这些私募基金没有二级市场，而且在赎回、转让或以其他方式将投资转移到私募基金方面可能会有限制。另类投资基金经常参与杠杆和其他投机行为，这可能会增加波动性和损失风险。另类投资通常比其他投资工具有更高的费用和支出，而这些费用和支出会降低投资者获得的回报。