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管理期货:底漆
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2022年11月1日 |
管理期货:底漆
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管理期货:底漆
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管理期货和大宗商品交易顾问是什么?
管理期货投资策略可以提供合格的投资者获得世界exchange-cleared和监管的期货、期权期货和外汇远期市场。这些投资策略是受雇于大宗商品交易顾问(cta)。从历史上看,CTA宇宙是由一系列广泛的投资方法,管理客户资产。cta是专业资产管理公司在全国期货协会会员注册(NFA)和商品期货交易委员会(CFTC)。
有几个特点,管理期货区别它作为一种投资策略。下面是几个主要的根本基础和功能管理期货是一种另类的投资策略。
绝对回报策略:
常误解,期货管理只有股票下跌时获利当股市上涨,反之亦然。在现实中,管理期货是一个绝对回报策略的长期回报不仅是独立的股市表现,但也其他资产类别。的一个关键原因常常是这种情况是因为CTA可以长或短在任何市场他们贸易在相对平等的缓解。因此,期货管理战略可以利用当市场表现出乐观的倾向,而且收益下行价格变动记录。它是长或短的能力在全球期货市场,随着时间的推移,给管理期货低相关性不仅传统的股票和债券的投资,但其它替代策略。,因为期货管理补充其他投资策略,管理期货的包含一个合格的投资者的投资组合可以提高投资组合的整体风险/回报的特点。(然而,重要的是要记住过去的表现并不代表将来的结果。)
固有的多样化:
期货管理的另一个关键方面是分化和整合两个独立的风格和独特的投资风格,定量系统和基本自由交易。
系统的策略:
- 这些策略通常利用自营交易模型来确定价格趋势,从短期到长期、短期战略控股交易只有几天,和长期策略寻求利用价格趋势延续数周或数月的时间。系统的cta的investment-making不易动感情的过程。每个系统的CTA都有自己的自营交易模型,利用最优调整曝光机会潮起潮落,没有“活在当下”的情感,可以参与自主决策。
- 交易模式在cta存在很大差异对于市场交易,时间范围、类型的分析,和输入数据分析。这些模型试图确定价格或未来的轨迹的相对关系基于历史数据输入和使用科学的方法。因此,研究部门在cta组成,主要是由专家定量背景如数学家、物理学家、工程师和科学家从其他quantitative-related学科。
- 更强大的计算机技术,数据可用性和收集和总体增长的市场多样性一直是背后的主要驱动因素的进化系统的交易策略在过去的几十年里。
- 这个自动化的交易风格有许多优点。最重要的是,一个系统的CTA可以监视多个市场和贸易。大多数cta 75年和200年之间的贸易市场,其中有许多没有相关性。这广泛的接触到多个市场机会在期货交易管理的基础。使用严格的风险控制,流动市场和每日盯市实践,cta在众多的交易头寸,相应地调整位置大小随着机遇的发展或具有挑战性的交易环境。
基本的可自由支配的策略:
- 这些策略往往是更少的技术和更基本,试图预测市场动向,而不是利用现有的价格趋势。他们倾向于贸易更大的位置尺寸,数量较小的市场。可自由支配的策略也会关注他们的专业知识在一个市场或市场部门。
- 可自由支配的cta获得深刻的专业知识在他们的专业领域。他们分析基本供给需求数据,收集从利基定量和定性信息,不容易买到,数据源,包括相关的其他特定领域的专家,直接或间接,CTA的市场交易。进行定量和定性分析来识别个人市场价格失衡提供有吸引力的风险回报的机会。这个专业知识往往导致更少,比系统的经理通常会有较大的位置。可自由支配的经理,他们是否贸易期货或证券,可以共享这个特质。
- 可自由支配的cta需要具备专业知识。他们通常专注于一个特定的行业,比如能源,例如,或者可以进一步专业市场领域内,天然气是一个。此外,贸易入口和出口的位置大小和时间是极端重要的。基本cta依靠其风险管理的专业知识,发展自己的职业生涯,适合他们的个性和他们的客户的风险承受力。
通过广泛的全球市场准入独特的多元化:
期货市场允许直接访问市场重要的世界经济流动和可能提供的机会,投资者很难访问通过其他的投资选择。目前,全球有很多期货交易所,几百个人在这些交易所期货市场交易,经常添加了新的市场合同。这允许广泛的全球市场多样化(显示1)在一个广泛的市场领域,包括:货币、固定收益、股票指数、商品(能量、谷物、软、金属、牲畜)。
个人市场上交易的期货合约是基于标准化的术语和设置日期。因此,cta通常不贸易在单个物理市场或证券,而是期货合约基于代表未来的资产价格。我们认为,期货市场的广度的主要原因之一,管理期货基金历史上表现不同于股票、债券和其他另类投资策略。
一般而言,期货市场大宗商品生产商提供了一个机会,来对冲市场价格波动。
投资在这些动态市场可以为投资者提供一个机会今天可能保护他们的投资组合从不利的市场环境以及添加重要的投资组合多样化,可以提高整体投资组合风险调整后的回报。
下面是其他的一些关键方面进行区分管理期货基金从传统的投资以及其他另类投资策略:
- 交易对手风险管理:期货合约exchange-cleared工具,这意味着风险有效管理交易对手之间通过各自的交流限制在一个交易所的成员。每个交易都有一个清算公司,由多个机构成员。清算公司将抵消每个参与者的位置和清除他们,使各方,并完成所有事务。清算成员有金融义务支持这个函数。清算公司的多个成员帮助减少单一交易对手违约风险存在的风险通过清算公司证券不清除。
- 流动性:期货合约流动性金融工具交易和结算的日常在受监管的交易所,它允许透明的市场定价。
- 规定:服从监督商品期货交易委员会和全国期货协会(NFA)。
- 税收效率:大多数交易相关的收益与损失的管理期货基金每年征税税率在40% 60%长期/短期和报告通过k - 1。
- 透明度:与许多其他另类投资,管理期货能够每天按市值计价,提供更高层次的透明度和估值的频率。
低与其他资产:
- 从历史上看,管理期货有低相关传统资产类别和其它另类投资,这会让它们一个强大的投资多元化。与做多和long-biased股票和债券投资组合,这往往与各自市场兴衰,管理期货投资一般利润当可持续发展的趋势,上升或下降,存在。这是由显示2中的相关图表显示长期期货管理之间的相关性,为代表的巴克莱CTA指数,与其他传统和另类资产类别。
- 随着时间的推移,管理期货已被证明是一种下行保护,提供正回报在股市疲软时期。事实上,管理期货投资历史上经历了传统市场正在经历时最强的性能扩展和严重虚弱和高度,方向波动。前面的图表表明巴克莱CTA的性能指数扩展时期股票跌势在标普500指数总回报指数表示。如下的图表显示,从历史上看,管理期货往往表现良好的时期延长股权的弱点。
- 管理期货,系统性和可自由支配的范围和广度策略,贸易长时间运行和短跨宇宙潜在的数以百计的全球市场交流,并且可以在传统的股票和债券投资组合多样化的来源,以及私人股本和对冲基金等其他替代策略。
| MSIM管理期货投资团队: | |||||
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帕特里克·伊根执行董事期货管理组的负责人
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SRDJAN TESLIC博士。执行董事首席投资官
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斯科特•邓拉普副总统投资组合经理
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MSIM期货管理团队,根源追溯到40年前,专门提供高净值和机构投资者进入multimanager投资解决方案。在我们看来,一个配置管理期货是一个重要的组件的一个多样化的投资组合。从长远来看,我们认为这些策略提供重要的多元化福利与其他传统和另类资产类别。
有关更多信息,请联系MSIM另类投资热线(212)296 - 7676。