这是一个营销传播。请参阅机密备忘录提供基金及其补充之前做出任何最终的投资决策。

文档已经准备好信息为目的,并不构成要约或建议购买或出售任何兴趣Ashbridge转型辅助基金二世LP(“主要基金”),Ashbridge转型辅助基金二世(平行基金III)(“平行基金III”)或Ashbridge转型辅助基金II(平行II), LP(“平行基金我”;主要的基金,平行基金III和平行基金我和任何平行或相关基金,总的来说,“基金”或“Ashbridge II”)和上下文需要,其他平行基金,以及各自的支线基金和投资工具,更充分地描述基金提供的材料。本文所包含的材料还没有基于任何个人客户的考虑环境和不投资建议,也不应该以任何方式被理解为税收、会计、法律和监管的建议。为此,投资者应寻求独立的法律和金融的建议,其中包括建议税务后果,在做出投资决定。除非另有指示,所表达的观点和意见的摩根士丹利投资管理公司,它们的存在是基于事项之日起准备和任何未来的日期,并且不会被更新或修订,以反映信息,随后可用或情况下现有的,或发生变化,在规定raybet炉石传说的日期。这种沟通是一个营销传播。它不是一个产品的摩根士丹利(Morgan Straybet炉石传说anley)的研究部门,不应被视为一个研究的建议。此处包含的信息尚未准备依照法律规定旨在促进投资研究的独立性,不受任何禁止交易的投资研究的传播。文中提供的所有信息是专有的,受著作权法保护。

这些信息被提供给收件人作为通过初审的经济复杂的潜在投资者提供收件人与摩根士丹利(Morgan Stanley)另类投资信息伙伴LP(“航”)或它的一个子公司(“摩根士丹利(Morgan Stanley)辅助团队”),一个管理基金的投资经理,以及其他主要投资于私人股本基金投资组合和其他私人股本投资。raybet炉石传说这不是一个提供买卖,或要求提供购买或出售,任何安全或乐器或参与任何交易策略。

如果任何此类提供的利益,它只会按照一个明确的机密备忘录,其中包含材料信息不包含在此,作为一个私人配售在美国证券法律、和信息取代此处包含的信息将提供合格的潜在投资者在他们的请求。没有提供任何利益,不会注册在1933年的美国证券法案,修订(美国证券法案”),任何国家的证券法,美国或任何美国。证券法,将只提供投资和销售资格接受者的备忘录根据豁免注册的要求提供的证券法案第四节(a)(2)和/或监管依据颁布,并遵守任何适用的美国。证券法律。该基金将依靠豁免根据第三节(c)(7)的投资公司的行为。利益不得转让或转售除允许证券法案和任何适用的国家或美国。证券法律,依照注册或豁免。将进一步受到利益的可转让性,有限合伙协议的条款。此外,投资者的利益的条款将由有限合伙协议的条款。

任何损失的基金将完全由投资者承担基金而不是由摩根士丹利(MORGAN STANLEY)和其附属公司。raybet炉石传说因此,摩根士丹利(MOraybet炉石传说RGAN STANLEY)的损失在该基金将有限的损失应由所有权利益基金由摩根士丹利(MORGAN STANLEY)和其附属公司的能力,因投资者的基金。在基金不是由FDIC保险的利益而不是存款,义务,或以任何方式支持或担保,由摩根士丹利(MORGAN STANLEY)和它的子公司。raybet炉石传说raybet炉石传说摩根士丹利(MORGAN STANLEY)和其附属公司没有,直接或间接地保证,假设或所述保证基金的义务或性能或任何涉及基金的基金投资。投资者应该投资基金之前读《谅解备忘录》。raybet炉石传说摩根士丹利(MORGAN STANLEY)是该基金的赞助商为目的的多德-弗兰克法案的619节(“沃尔克规则”)。摩根士丹利(MORGAN STANLEY)的作用和服务的描述中提供了提供备忘录。raybet炉石传说

在决定投资该基金之前,收件人应考虑所有相关投资注意事项和摩根士丹利(Morgan Stanley)辅助团队的任何利益冲突。raybet炉石传说收件人应该有财务能力和愿意接受的风险投资基金无限期的时间。投资基金是投机和涉及重大风险。这些风险包括,但不限于,如下:每个投资将代表基金将非流动性,和投资者可能无法转让其任何此类投资的兴趣,因为利益的限制可转让性。任何潜在投资者的投资回报率将会减少费用和费用支付给摩根士丹利(Morgan Stanley)辅助团队,以及这些费用和应付费用按照每个方面代表基金的投资,这可能是实质性的。raybet炉石传说此外,投资者无法满足资金需求及时对任何此类投资可能面临严重的违约处罚,包括没收任何分布,一个投资者可能否则资格。任何投资的条款应当由明确的协议。任何决定投资应该仅仅依赖此类协议。

该基金积极管理没有引用到一个特定的基准。本文档中提出的任何基准指数提供仅作参考之用。文中提供的某些信息构成前瞻性陈述,可以被使用的术语如“可能”“将”“应该”,“期望”,“预期”,“项目”,“估计”,“打算”,“继续,”或“相信”(或否定)或其他变化。由于各种风险和不确定性,包括,但不限于,本文所述的这些,实际的事件或结果或基金的实际性能可能有所不同物质的反映或考虑在这些前瞻性陈述。除非另有说明,此处的看法和观点是摩根士丹利(Morgan Stanley) AIP私人市场,它们的存在是基于事项之日起准备和任何未来的日期,并且不会被更新或修订,以反映信息随后可用或raybet炉石传说情况下现有的,或发生变化,在规定的日期。他们都受到改变根据市场、经济和其他条件,实际上可能不会发生。

raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)不提供税务建议。本文所包含的税务信息一般不是详尽的天性。无意或书面使用,不能使用任何纳税人,为了避免处罚可能对纳税人根据美国联邦税法。联邦和州的税法是复杂的,不断变化的。你应该咨询自己的法律或税务顾问的信息关于你的个人情况。

这种通信只是用于人员和只会分发给居民等地区分布或可用性不会违反当地的法律、法规。

风险因素

这是一个总结的各种风险投资基金。这不是总结,并不打算,一个完整的枚举或解释其中涉及的风险。收件人应该与自己的顾问咨询,然后再决定是否投资该基金。此外,在某种程度上,该基金的投资计划的变化和发展随着时间的推移,这里描述不可以申请额外风险因素。只有接收方理解投资的性质,不需要投资的流动性对整个投资的扩展项,和有足够的资源来维持其整个投资的损失应该考虑做这个演讲中描述的类型的投资。

金融服务行业的发展和对摩根士丹利(Morgan Stanley)的影响。raybet炉石传说在发生任何金融服务行业的市场动荡和削弱,摩根士丹利(Morgan Stanley)的财务状况可能造成不利影响,也许是受法律、监管、声誉和其他不可预见的风险,可能有不利影响raybet炉石传说对摩根士丹利的业务和操作。在某种程度上,任何此类事件发生,摩根士丹利(Morgan Stanley)、其附属公raybet炉石传说司和员工可能无法履行资金义务Ashbridge II,一个或多个基金的主要投资专业人士可能不再相关基金和其他基金可能遭受不利后果,每一个都可能影响基金的业务,限制基金的投资活动和阻碍该基金的能力有效地实现其投资目标。此外,基金可用资金的成本和可用性可能受到流动性不足的不利影响和广泛的信贷市场信贷息差。美国和国际市场和经济持续动荡可能影响基金。

依赖第三方基金和投资公司管理。该基金将与潜在投资经理与摩根士丹利(Morgan Stanley)和其附属公司,间接投资选择的经理无关。raybet炉石传说虽然每个潜在投资顾问将试图评估基于标准等性能等组合投资的历史,及其各自的经理,如果适用,以及这样的组合投资的投资策略,组合投资的过去的表现,和它的经理,如果适用的话,将来的结果可能不是一个可靠的指标。顾问和团队将有积极的作用的日常管理Ashbridge二世投资组合投资。此外,该基金可能没有机会评估由任何特定投资组合投资之前,和可能无法处理其投资组合投资,包括在顾问的情况下是不满意这样的组合投资的表现。组合投资经理可能做出投资决策,与之前不一致的资产投资历史或适用的证券投资的提供和管理文档,和顾问的能力及时发现或应对这样的偏差可能是有限的。因此,基金的回报取决于这样的表现无关的底层管理者和不利的性能将大大不利影响的这种潜在的经理。的性能组合投资也可能依赖于服务的有限数量的关键人物,谁的损失可以显著影响证券投资的表现。同样,尽管该基金可能会寻求管理权利的组合投资基金投资,该基金将不能控制这些组合投资,一般不会有机会评估由任何特定投资组合投资。

多层次的费用。每个Ashbridge II和组合投资可能招致自己的管理和/或行政费用,成本和费用,以及进行利息意识到,在组合投资的情况下,可能未实现升值和其他收入。这些费用、成本和费用将导致更大的成本比如果有限合伙人向有限合伙人能够直接投资组合投资。

损失的风险。不能保证Ashbridge二世的操作将会盈利,Ashbridge二世将能够避免损失或现金的操作将分发给有限合伙人。部分或全部损失的可能性的资本基金的存在,和潜在投资者不应该订阅,除非他们可以承担的后果完全丧失他们的投资。该基金将没有支付的资金来源分布的有限合伙人以外的收入和收益收到组合投资和资本的回报。任何损失在基金中的基金完全由投资者承担,而不是由摩根士丹利(Morgan Stanley)或其附属公司(除了在他们的能力,因投资者在基金)。raybet炉石传说

流动性不足的利益;限制转让;没有市场的利益。有限合伙人不得转让其在该基金的兴趣没有普通合伙人的同意。此外,可转让性的利益将受到一定的限制,将受到以下限制适用的证券法律的影响。目前还没有市场利益,不考虑将开发。利益应该只被投资者能够提交他们的基金收购无限期的时候,作为基金的术语可能持续长达11年。此外,还有很少的情况下,有限合伙人可能退出基金。

非流动性的投资。投资组合的持有期可能超过该基金最初预计在完善这样的组合投资。由于缺乏可见性最终退出事件和特定的投资组合公司的需要达到特定的性能里程碑退出之前,有一个风险,基金的预期退出组合投资可能会被推迟。可能有重大限制在组合投资利益的转移,因此,没有保证Ashbridge II能够转移这些利益。组合投资也可能是法律或合同禁止出售他们的投资在一段时间内或限制从处置此类投资。这样的投资组合投资可能需要大量的时间来清理。因此,有一个重大风险,Ashbridge二世和组合投资将无法实现其投资目标通过出售或其他处置此类投资有吸引力的价格,或否则将无法完成任何此类投资退出策略对。

估值。因为没有公共的私募股权投资市场,他们很难价值。破坏和美国和全球市场的波动已经创建并可能继续创建额外的挑战,准确地评估此类投资。此外,会计指导已经改变,并可能继续估值必须做出改变。Ashbridge II依靠组合投资的估值由经理。投资组合投资经理的估值方法的变化以应对新的会计指导可能使Ashbridge II很难分析经理的性能随着时间的推移。此外,由于会计指导是最近出现的,可能有不一致在经理指导等方式实现。除了市场事件和会计等指导,估值过程本身就涉及了一个程度的主观性,尤其是在缺乏流动性的市场,行使判断确定公允价值是至关重要的。由于这些和其他原因,Ashbridge II可能使投资决策基于不精确、不完整或不准确的评估信息,这可能会影响Ashbridge二世及其投资者。

投资业绩数据的局限性。的实践AIP是马克的投资反映出携带值作为报告的普通合伙人或经理的投资组合,而不是次要的成本投资,投资业绩数据提出了基金的前任基金派生使用这些值。这种做法的结果所影响的IRR数据最初的购买折扣(或费用)适用于收购的组合投资;随着时间的推移,IRR数据将越来越多地反映底层性能的投资。因此,该基金的投资业绩数据的可靠性的前任基金受到限制。过去的表现并不一定代表未来的结果,尤其是在一个不断发展的市场,如二次投资。

可用性投资机会的基金。识别和构建二级业务投资组合公司和私人股本基金的类型考虑Ashbridge II是竞争力,涉及高度的不确定性。此外,投资机会的可用性通常是受市场条件下,现行的监管和政治气候和其他投资者的竞争,包括投资者的资金成本较低,更容易获得资金或访问基金和可用资金来源不可能有更高的风险承受力或不同的风险评估,这可能让他们考虑一个更广泛的各种各样的投资或不同的返回目标比基金。该基金可能招致重大开支调查潜在的投资最终没有完成,包括相关尽职调查费用、交通、法律费用和其他第三方顾问的费用。即使有吸引力的投资机会识别的团队,现在还不能确定,该基金将被允许投资于这样的机会(或投资机会所需的最大程度)。此外,在一个成功的收购、法律或合同转让限制,包括rights-of-first-refusal,控制权变动和其他类似的规定适用于此类投资可能会阻止该基金获得全部或部分的投资。完成收购感兴趣的私人股本基金通常要求基金的普通合伙人的同意,并没有保证基金能够获得这样的同意。

此外,转型中学可能需要某些条款的谈判目标的持有者投资者和没有保证,任何这样的谈判将导致投资的成功完成。因此,不能保证基金及其投资组合投资能够识别和完整的有吸引力的投资在未来,或者他们可以投资完全订阅或承诺,视情况而定。此外,该顾问可能无法获得有利的条件,否则在竞争力的投资环境。最后,目前的私人股本环境变得更加具有竞争力作为对冲基金一直在争夺投资机会,一直是私人股本基金的目标,适当的投资机会和竞争可能继续增加。

潜在的重大影响的性能有限的投资。Ashbridge II预计参与多个组合投资。然而,它是可能的,该基金将投资于有限数量的组合投资和组合投资,反过来,在有限数量的公司进行投资。一些组合投资策略,可能会限制多样化。此外,组合投资的经理可能有类似的投资目标和这样的经理可能争夺,使重叠投资、组合投资的和某些可能参与,相同的投资组合内的公司,包括但不限于通过杠杆收购结构化“俱乐部”交易,导致了有限合伙人有增加的曝光对这些组合投资。由于数量有限的投资或类似的投资总收益实现的有限合伙人可能不利的性能大大不利影响的少量的这些投资和一个投资可能对基金的表现不成比例的影响。此外,总回报基金的有限合伙人的投资可能会大大不利的性能不利影响的投资一般。此外,识别有吸引力的投资机会的证券投资基金的投资是非常困难的,而且还需要有高度的不确定性。

加快交易。时间表中等投资日益缩小投资委员会和投资分析和决策可能经常需要承担在加速的基础上利用投资机会。在这种情况下,可用的信息顾问的投资决策可能有限和顾问可能没有获得详细的信息关于投资机会,在每种情况下,在某种程度上,否则可能不会如此顾问被给予更多的时间来评估投资机会。因此,我们不能做出保证,顾问将知识的可能影响投资的情况下。

监管银行控股公司

raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)是一家银行控股公司(“六氯”)在1956年的美国银行控股公司法案,修订的(得出)。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)也选举被视为“金融控股公司”(“FHC”)并得出,这是一个状态可以满足特定条件的六氯。fhc可能比六氯参与更广泛的活动并不fhc。然而,fhc及其子公司的活动仍受到一定的限制强加的得出和相关规定。这些限制有可能该基金产生实质性负面影响,除此之外,影响顾问的能力去追求某些策略在该基金的投资计划在某些证券或贸易。此外,摩根士丹利(Mraybet炉石传说organ Stanley)可能在未来成为停止,或仍然被视为符合要求,一个FHC,该基金是“控制”,摩根士丹利(Morgan Stanley)在得出的意义,主题基金额外的限制或可能导致基金的重组或解散。此外,不能保证得出或其他银行监管要求适用于摩根士丹利(Morgan Stanley)或基金不会改变,或任何这样的改变不会带来实质性的不利影响的基金。raybet炉石传说raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)的顾问和基金可以依靠其他法律和监管规定为了保持遵守并得出在一定程度上适用于基金。raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)有权依赖任何这样的适用豁免。并得出和美国联邦储备理事会(美联储,fed)规定和解释依据可能修改的项基金,这也可能导致进一步限制的活动或投资基金。

在任何时候,包括在发生任何变化得出,或者国家有关规定和解释下得出,摩根士丹利(Morgan Stanley)可能在未来,在它的唯一的谨慎和有限合伙人不另行通知,认为有必要采取额外步骤,在它的唯一的谨慎明智的或适当的顾问遵守法律、法规(包括得出)或减少raybet炉石传说或消除这些银行监管限制的影响或适用性的顾问或其他基金和账户管理的顾问或任何其附属公司(我)是主题或(ii)将受到从事新的业务事务。基金或顾问随时可能重组,以减少或消除影响或适用性的银行监管限制基金或其他基金和账户管理的顾问和它的子公司。

“沃尔克规则”。多德-弗兰克法案的619节,俗称“沃尔克规则”,法规实施沃尔克规则2013年12月发行的美国联邦金融监管机构(“实施条例”),强加一些限制摩根士丹利(Morgan Stanley)和其附属公司的影响基金的普通合伙人,顾问和有限合伙人。raybet炉石传说例如,赞助和投资基金,摩根士丹利(Morgan Stanley)将遵守实施条例的“资产管理”豁免raybet炉石传说“沃尔克规则”禁止的赞助和投资基金。在这种豁免,由摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资(聚合与某些子公司的投raybet炉石传说资),该基金将限制在3%的总数和总公平市场价值的优秀基金的所有权利益(“per-fund限制”)。在某种程度上,摩根士丹利(Morganraybet炉石传说 Stanley)持有任何支线基金的所有权,per-fund极限计算在基金层面,包括基金直接投资和间接投资基金通过任何支线基金,在按比例的基础上计算。此外,全部投资在所有基金由摩根士丹利(Morgan Stanley)(聚合与某些下属和员工投资)依赖资产管理豁raybet炉石传说免和某些其他豁免限于摩根士丹利(Morgan Stanley) 3%的一级资本(“总投资限制”)。摩根士丹利的一级资本的变raybet炉石传说化可能意味着保留部分或全部的所有者权益基金由摩根士丹利(Morgan Stanley)或其附属公司和员工会违反某些投资总额限制。此外,撤军或违约基金或投资者的借口或选举不参与呼吁投资者出资的基金可能导致违反per-fund限制由摩根士丹利(Morgan Stanley)。raybet炉石传说在某种程度上,保留感兴趣的基金或进一步投资基金由摩根士丹利(Morgan Stanley)或其附属公司和员工一定会导致违反per-fund限制或投资总额限制,然后摩根士丹利(Morgan Staraybet炉石传说nley)和某些子公司的员工可能需要处理,转让或以其他方式减少各自持有的部分或全部所有权利益基金或可能禁止,完全或部分,进行进一步投资的基金。

其他沃尔克规则限制也将适用。如上所述,沃尔克规则和实施条例限制摩根士丹利(Morgan Stanley)和其附属公司进入了交易,23节中定义的美国联邦储备理事会(美联储,fed)raybet炉石传说法案,修订,该基金或任何担保基金的基金控制。例如,摩根士丹利(Morgraybet炉石传说an Stanley)是禁止提供贷款和套期保值交易与其他扩展信贷或信贷支持的基金。此外,任何允许的摩根士丹利(Morgan Stanley)和其附属公司之间的交易,该基金raybet炉石传说将受到的“市场条件”要求美国联邦储备理事会(美联储,fed)法的23 b部分。

而普通合伙人及顾问将努力减少沃尔克规则的影响和实施条例的基金,该基金持有的资产,摩根士丹利(Morgan Stanley)的利益在决定采取什么行动遵守沃尔克规则和实施条例可能与基金的利益冲突,普通合伙人,顾问和有限合伙人,这样的行为也会受到不利影响。raybet炉石传说

其他法律、税收和监管风险。顾问是一个大的一部分公司与多个业务线活跃在多个地区都是由众多的法律体系和监管制度,其中一些新的和不断发展的。结果,该基金顾问和各自的子公司受到大量的法律、税收和监管风险,包括法律法规变化,发展解释这样的法律、法规,以及现行法律,并增加了监管机构和执法部门的审查。一些这方面的进化可能是针对另一种基金行业,或细分的行业,并可能导致审查或索赔顾问直接的基金或基金或采取或不采取行动的顾问。关于全面影响仍存在重大不确定性,这样的立法和条例颁布依据最终会对基金普通合伙人及顾问和市场的贸易和投资。

除了法律、税收和监管变化,预计发生期间的基金,可能会有意外的变化。法律、税收和监管环境对另类投资基金,投资顾问,他们使用的工具是不断发展的。这种不确定性和任何产生的混乱本身可能不利于金融市场的有效运行和某些投资策略的成功。此外,基金追求其投资策略的能力也会受到不利影响由于额外的监管要求或监管要求变化适用于基金,如需求可能由于普通合伙人的其他活动,实施顾问或其附属机构或由于某些投资者或投资基金的类型的投资者。

任何更改当前的法规或任何新规定适用于基金普通合伙人和/或顾问可能有重大不利影响的基金(包括对该基金的材料成本,减少利润,减少投资机会,要求基金重大重组的方式组织、销售或操作,否则限制基金普通合伙人和/或顾问)。此外,基金,顾问和/或各自子公司面临持续的等待和潜在诉讼风险和监管执法行动。这些风险往往困难或无法预测,避免或减轻。任何此类诉讼或监管执法行动可能会严重影响基金。

终止一个组合投资的兴趣。组合投资可以,终止这样的证券投资基金的兴趣如果imf未能满足任何资本等这样的组合投资或者叫证券投资确定的持续参与基金这样的组合投资将带来实质性的不利影响等组合投资或资产。基金可能无法满足资本调用如果有限合伙人未能尊重资本调用等不足不能由其他有限合伙人,一个新的投资者,借贷,普通合伙人、顾问或其他。

中学生投资转型。imf打算投资主要在转型辅助这些交易通常需要重组或重组私人equity-managed公司或投资组合,一个私人股本基金或其经理。一般来说,转型辅助交易涉及私人股本基金的投资者提供可选的流动性和/或提供战术在指定的资产增长权益资本来支持增长在私人股本的投资组合。基金投资的目的主要是在单项资产或集中的辅助,越来越多的子集GP-led辅助市场AIP认为代表一个新兴的和潜在的有吸引力的风险回报的机会。基金通常不寻求投资于更传统的辅助事务,如购买投资组合多个潜在基金的有限合伙人的利益。投资转型次要包括风险不存在,或在较小程度上,在更传统的辅助投资。

转型中学比传统的中学通常会提供更多样化的投资。例如,转换辅助可能以投资的形式集中在一个或少量的潜在基金或投资公司,比如基金重组,基石投资、出售或单项资产二级事务。投资在这种转型辅助预计将导致该基金被集中在少数投资超过它所能投资基金追求一个更传统的辅助策略。有限的多元化可能会导致基金的表现大大不利影响的少量投资的不利的性能。尽管imf预计利用风险管理技术在评估和投资在这种转型辅助,不能保证这些措施会成功的。基金的浓度限制或其他多元化因素也可能会使该基金很难追求一定的辅助。例如,单个资产的交易可能涉及一个事务大小太大的基金,完善或完善采购集团的其他成员的参与。

转型中学可能存在风险之间的利益冲突引起的组合投资赞助商和基金投资者。例如,在一个GP-Led事务,该基金普通合伙人可能能够从交易中获益,例如,通过结晶未实现附带权益和/或从收到附带权益的机会对交易之后升值的资产不可能没有的重组。这样的好处可能dis-incentivize基金普通合伙人谈判利益的购买价格出售,反映了他们的全部价值。此外,基金普通合伙人之间的信息不对称和现有重组基金有限合伙人,加上资源之间的差距,专业技能和可用的建议,可能这样的有限合伙人处于劣势重组基金普通合伙人和/或新投资者支持GP-Led事务可以质疑的公平交易,包括价格购买现有的有限合伙人的位置。可能现有的有限合伙人,留在重组基金可能导致索赔的普通合伙人如果投资组合的价值贬值后一个事务。相反,前重组基金有限合伙人出售他们的职位可以寻求赔偿如果他们认为交易价格反映不到全部价值。此外,监管机构,如美国证券交易委员会(sec)、集中和继续关注GP-Led事务中固有的利益冲突。行动由现任或前任重组基金有限合伙人或监管机构,包括那些声称重组基金普通合伙人没有履行其受托责任向投资者对重组交易,有可能实质性不利影响的价值,或实现的价值的能力,组合投资在GP-Led事务或其他转换辅助涉及类似的利益冲突。

杠杆。Ashbridge二世和组合投资将使用杠杆的投资策略。利用可能需要贷款借款的形式(例如,保证金贷款)或固有的杠杆衍生证券和工具,包括期权、期货、远期合约、互换和回购协议。投资基金或投资组合可以使用杠杆收购,直接或间接地新投资(包括基金的初始前关闭或最终关闭)。基金或投资组合的投资可能会利用现有的投资,允许分布或额外的投资,促进基金的对冲活动,满足资本要求的组合投资或投资公司,提前支付费用和桥基金投资的资本要求。使用杠杆基金或组合投资可以大幅提高市场风险和市场风险Ashbridge二世和组合投资的投资组合可能会。杠杆的使用将导致利息费用或成本,这可能是显式(贷款)或隐式(在许多金融衍生工具)的情况下,根据杠杆的数量,费用或成本可能很高。一般利率水平和利率Ashbridge二世和组合投资可以利用特别是,会影响操作Ashbridge II和组合投资的结果。组合投资可能暴露于杠杆在不同层次,包括借款在投资组合公司层面,底层基金水平(例如,在资本的形式调用设备),借款的基金和基于事务的影响力。

基于订阅的信贷安排。imf预计利用基于订阅的信贷设施长期调用资金从投资者的提前。为了方便管理,资本要求可能不时在“批次”或更大,更频繁的资本要求,该基金的临时资金需求来自它的信贷安排。批处理资本要求可能增加,有限合伙人可能违约的风险由于存在较大的资本要求。的信贷安排义务是由于银行要求,这样的要求可能会发布一次的流动性一般限制,可能导致更大的违约由于流动性约束和/或在多个基金和投资者面临着类似的资本要求不能同时满足所有这些要求。最后,订阅机制的存在可能损害有限合伙人转让其在该基金的兴趣的能力的限制等银行转移。基于订阅的信贷工具的利率通常低于首选返回和首选的回报率不积累等借款(且仅产生在出资)。结果,使用一个基于订阅的信贷安排(或其他长期杠杆)将导致更高或更低的IRR报道比如果设备没有使用代替资本贡献,可以减少或消除首选返回收到有限合伙人和加速或增加发行版附带权益的特别顾问有限合伙人。因此,顾问有动机导致基金借下信贷工具和持有这样的借款偿还代替调用资金从投资者和顾问可能受益于操作基金以这种方式和特别顾问有限合伙人可获得不成比例的受益于这样的借款。

投资超过这个词。该基金的投资可能无法方便地处理该基金将终止日期前,通过基金的期限届满或否则。该基金可能不得不出售,分发或以其他方式处置投资不利的时间由于解散。溶解过程中,普通合伙人(或相关的清算人)将寻求此类基金的资产转换为现金或现金等价物但不能保证对的时间清理和最终的收益分配有限合伙人将会发生。

与税收相关的风险。基金投资涉及到复杂的美国联邦所得税的考虑,为每个投资者可能有所不同。潜在投资者被要求咨询自己的税务顾问与特定参考自己的情况下关于投资基金。

传染病和其他健康风险。许多国家已经经历了近几十年来传染病的暴发,包括猪流感、禽流感、SARS和2019 - ncov(“冠状病毒”)。2019年12月,首次报道了冠状病毒爆发在湖北,中国。自那以后,越来越多的病例证实了世界各地。冠状病毒疫情已经造成许多人死亡和本地和更广泛的实施“在家工作”和其他检疫措施,关闭边境和其他旅行限制,在全球范围内造成社会动荡和商业中断和重要的金融市场的波动性。2020年3月,世界卫生组织宣布冠状病毒疫情大流行。

冠状病毒已经蔓延,并将继续有实质性不利影响当地经济的地区,也对全球经济的影响,随着跨境商业活动和市场情绪越来越受疫情影响,政府和其他措施寻求遏制其传播。全球爆发的影响一直在快速发展,许多国家已经对危机作出反应,制定检疫和限制旅行。这些操作是创建供应链中断,许多行业造成不利影响,包括但不限于零售、运输、酒店和娱乐。除了这些发展有负面影响对某些投资组合公司和其他的发行者或者通过基金投资和基金的投资的价值,我们的操作(包括有关基金),并可能继续,不利影响,包括通过检疫措施和旅行限制强加给我们的人员或服务提供者或暂时位于受影响国家或任何相关人员或服务提供者的健康问题。任何上述事件可能基金产生实质性负面影响源的能力,管理和剥离其投资和实现其投资目标的能力。类似的后果可能出现对其他类似的传染病。

潜在投资者应该注意到,考虑到目前和预期发生重大经济和金融市场中断与COVID-19爆发,任何信息提供关于估值,目标之前和/或性能所提到的基金,其投资和投资经理/ AIP的和/或其附属公司管理下的资产可能不会完全反映有关疫情的影响,预计投资的估值和性能的某些事宜将实质性不利影响以后各期(至少在短期内)。