请考虑的投资目标、风险、费用和费用的基金投资前仔细。招股说明书包含有关该基金和其他信息。获得招股说明书,下载一个morganstanley.com/im或拨打1-800-548-7786。投资前请仔细阅读说明书。

航替代贷款基金是一个特拉华州法定信托发行的股票。

raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)不提供税务建议。本文所包含的税务信息一般不是详尽的天性。无意或书面使用,不能使用任何纳税人,为了避免处罚可能对纳税人根据美国联邦税法。联邦和州的税法是复杂的,不断变化的。你的客户应该咨询自己的法律或税务顾问的信息关于他们的个人情况。

兴趣AIP替代贷款基金提供根据招股说明书的条款由摩根士丹利(Morgan Stanley)和分布式分配,公司成员SIPC和(1)不是fdic担保,(2)不是银行存款或其他义务,(3)不是由银行担保,和(4)包括投资风险,包括可能损raybet炉石传说失本金。

raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)是一个提供全面服务的证券公司从事证券交易及经纪活动,投资银行、研究和分析,融资和金融咨询服务。

过去的表现并不代表将来的回报。

风险的考虑

另类投资,比如AIP替代贷款基金和AIP另类贷款基金P,是投机,包括高度的风险。投资者可能失去全部或大量的投资。航替代贷款基金是只适合长期投资者愿意放弃流动性和无限期把风险资本的时间。航另类贷款基金是高度流动性,没有二级市场的股票AIP替代贷款基金,还有限制分配或转移兴趣AIP另类贷款基金A股AIP替代贷款基金不适销对路的,只有通过预期的季度回购提供提供流动性。航替代贷款基金的费用和费用高于其他投资工具,这样费用会降低通过投资者的回报。

看到额外的风险因素重要的披露。投资基金涉及高度的风险,只适合投资者能承受风险有限的流动性,因此应被视为一种长期投资。完整描述的条款和条件,费用和其他费用,请参阅基金的招股说明书。

重要的风险信息

基金的股票流动性不适销对路的,预计将提供季度回购提供只有通过自由裁量。不能保证实现其投资目标的基金,或者会有任何返回的资本。投资者应该有财务能力和愿意接受的风险,包括整个投资损失的风险。在投资之前,做出明智的投资决策通过仔细阅读相关基金公司的完整信息,包括费用,费用和风险。

另类投资投机,涉及高度的风险,是高度流动性,通常有更高的学费比其他投资,并可能参与杠杆的使用,卖空,和衍生品,这将会增加投资损失的风险。这些投资是为投资者设计的理解和愿意接受这些风险。性能可能会不稳定,一个投资者可能失去所有或其投资的很大一部分。

贷款可能携带风险和投机。贷款风险和投机性投资。如果借款人未能做出任何支付,收到的利息支付基金的数量会减少。许多贷款的基金将投资无担保个人贷款。然而,该基金可能投资于商业和专业金融,包括抵押贷款。如果借款人不及时支付到期利息的贷款,该基金的投资收益率将会下降。如果借款人不及时付款的主要由于在他们的贷款,或者此类贷款的价值减少,该基金的资产净值将会减少。不确定性和消极趋势一般经济状况在美国和国外,包括重大紧缩的信贷市场,在历史上创造了一个困难的环境公司贷款行业。许多因素可能有不利影响平台的操作性能和能力的借款人支付贷款本金和利息。这些因素包括经济条件一般,失业水平,能源成本和利率,以及事件,如自然灾害,战争,恐怖主义和灾难。

提前还款的风险。借款人可能选择提前支付全部或部分剩余的本金金额根据借款人的贷款而不受惩罚。在发生提前还款的全部(或部分)的剩余未付本金借款人在贷款基金投资,该基金将收到这样的预付但进一步不会积累这样的贷款利息(或预付部分,如适用)提前还款的日期之后。当利率下降时,提前支付的速度往往会增加(如价格波动)。在这样的时期,预付的再投资收益的基金通常会以较低的回报率比预付的资产回报率。提前还款减少到期收益率和平均贷款或其他安全的生活。

违约风险。贷款大幅脆弱性违约支付利息和偿还本金。此外,有时偿还本金或利息可能会被推迟。某些贷款的基金可能投资有很大的不确定性或重大风险的暴露不利条件,并且应该被认为是主要是投机。贷款违约率可能是经济衰退或总体经济条件影响基金的无法控制的。任何未来的经济衰退可能导致或增加贷款违约率高,包括对消费者的信用卡债务。雷竞技手机版app默认的历史可能不同于贷款,该基金的投资。然而,通过平台贷款违约的历史来源有限,实际违约可能大于由历史数据表示和违约的时间从历史的观察上可能有很大的不同。平台支付可估价地一个投资者的投资只有收到借款人的支付相应的贷款。进一步,投资者可能不得不支付一个平台一个额外的服务费用金额恢复拖欠贷款和/或平台的第三方机构集合分配给收集贷款。该基金可能有限的能力恢复任何未偿本金和利息的贷款因为大大都下可能无担保贷款或undercollateralized,贷款将不会被任何第三方担保或保险或由任何政府当局,法律执行的贷款可能行不通由于规模相对较小的贷款和基金不会有能力直接贷款执行债权人的权利。

信贷风险。信用风险是风险,借款人或债务证券的发行人或优先股,或衍生品合约的交易对手,将无法使利息,本金,股息或其他到期时支付。一般来说,评级较低的证券进行更大程度的信用风险。如果评级机构降低评级的证券基金的投资组合或信誉的借款人在贷款的基金的投资下降,这些义务的价值可能会下降。此外,潜在的债务证券的收入来源,优先股或衍生品合同可能不足以支付利息,本金,股息或其他要求及时支付。任何借款人的违约可能导致基金资产的价值下降。即使借款人或发行人并不实际违约,不良借款人或发行人的财务状况的变化可能影响借款人的信誉或发行人的信用评级或推定。这些发展会影响借款人的市场价值或发行人的义务或信用衍生品的价值如果基金卖出了信用衍生品。

有限的选择贷款证券的二级市场和流动性。替代贷款证券通常有一个成熟度之间的七年。投资者获得替代贷款证券直接通过平台和希望收回全部本金必须通过成熟度普遍持有他们的贷款。目前还没有活跃的二级交易市场贷款的基金将投资,并不能保证这样一个市场在未来将开发。直到一个活跃的二级市场的发展,该基金将主要坚持“购买并持有”策略,不一定能获得显著的流动性。在不利的经济条件,这将是最好的基金出售某些贷款,imf可能无法出售足够比例的资产组合的流动性约束。在这种情况下,总体回报基金的投资也会受到不利影响。此外,有限的流动性可能会导致一个平台的其他投资者和潜在投资者认为这些投资不太吸引人,和对这些投资的需求可能会降低,这可能会影响平台的业务。

高收益仪器和未分级的债务证券的风险。贷款购买的基金不被一个全国认可的统计评级机构”。在评估借款人的信用度,顾问依赖于评级归因于这样的借款人的相关平台或其他由顾问。分析贷款的借款人的信誉可能少了很多可靠的贷款比通过更传统的方式。此外,该基金可能投资于债券和仪器,被归类为“收益率较高”(,因此,更高的风险)的投资。在大多数情况下,这些投资将由全国认可的统计评级机构”评级低于投资级或将未分级的。在此类证券投资受到更大损失本金和利息的风险比更高的评价工具,可能被认为是主要是投机对债务人支付利息和偿还本金的能力,也可以被认为是受到更大的风险一般经济状况在恶化的情况下。高收益市场工具可能会比那些更高的额定较小和较活跃,这可能影响基金的投资的价格可以卖,导致基金,损失,反过来,可以有一个重大不利影响基金的表现。

无担保贷款的风险。许多基金的投资与贷款无担保债务的借款人。这意味着他们不是由任何抵押品担保的,不是由任何第三方保险的,不支持任何政府当局以任何方式,通常不是由任何第三方担保。当借款人违约的无担保贷款,持有人唯一的资源通常是持有人的权利卖给本金或利息恢复低于面值,或加快贷款和进入诉讼恢复未偿本金和利息。没有保证这些诉讼会导致全部偿还贷款和这些措施的成本可能经常超过借款的优秀的未付金额。该基金通常需要依靠平台的努力,服务商或他们指定的收藏机构收集等违约贷款和没有保证各方会成功的在他们的努力,收集贷款。此外,该基金的投资股票,证书,笔记或其他证券代表感兴趣的一个特殊目的实体组织的另一个贷款平台和获得本金和利息支付将在整个整个贷款的贷款或分数属于此类实体通常发行的无担保义务。结果,基金通常可能不会看底层满足有拖欠贷款这样的利益,即使支付等利益完全依靠支付由潜在的借款人的贷款。

平台的风险。该基金是高度依赖的平台贷款数据,发放、采购和维修。替代贷款是一种相对较新的贷款方法,平台本身有限的操作历史。贷款的利率通常是固定的平台的基础上,分析借款人的信用。分析是通过信贷决策和评分模型,可能会被证明是不准确的,是基于错误的,误导或不准确的信息,受到编程或其他错误和/或完全是无效的。此外,该基金的投资顾问可能无法执行任何独立跟踪核实借款人。一般情况下,借款人评估具有更高的违约风险分配更高的利率。该基金的投资任何政府担保贷款不受保护。

潜在的潜在借款人提供的信息不准确。基金是依赖平台收集和验证某些每笔贷款和潜在借款人的信息。潜在借款人提供各种各样的信息关于贷款的目的,收入、职业和就业状况,包括在平台的承销。一般情况下,平台不可以证明大部分的这些信息,这可能是不完整,不准确,虚假或误导性。潜在借款人可能歪曲的任何信息提供平台,包括他们的意图对贷款资金的使用。一般情况下,平台不能验证任何声明潜在借款人贷款如何使用收益也确认后贷款资金贷款资金是如何使用的。假,误导或不完整的信息提供,它可能影响基金的收入和分配给股东。

消费信贷违约率上升的风险。雷竞技手机版app该基金的投资策略和投资组合的估值取决于预测消费者的违约率。雷竞技手机版app因为另类贷款平台还比较新,通过平台贷款违约的历史来源是有限的。实际违约可能大于由历史数据表示,从历史和违约可能不同的时间显著观察。重要的是,历史观测数据不包括任何严重的经济衰退时期。此外,消费者信用卡违约率最雷竞技手机版app近增加了。目前尚不清楚这一趋势将持续下去;然而,任何未来的经济衰退可能导致或增加贷款违约率高,包括对消费者的信用卡债务。雷竞技手机版app此外,在不断上升的利率环境中,违约率可能会增加相对于其历史平均水平。显著的违约率可能会影响基金向股东提供季度流动性的能力。看到“有限替代贷款证券的二级市场和流动性。”

贷款一般不担保任何抵押品或担保或由任何第三方保险。基金赚取收入的能力完全依赖于支付由借款人的贷款收购基金通过一个平台。基金(作为一个“成员”)将收到付款在任何贷款获得通过一个平台只有相应的借款人通过该平台(“借款人成员”)支付贷款。一般情况下,大部分贷款是借款人的担保义务。因此,一般情况下,他们不是由任何抵押品担保的,不是由任何第三方担保或保险,而不是由任何政府当局。平台和其指定的第三方收集机构可能有限的能力来收集贷款。该基金通常必须依赖的收集工作平台和他们指定的收藏机构和一般不会希望任何直接追偿借款人成员,将无法获得借款人的身份成员为了联系借款人对贷款,否则没有能力去追求借款人成员收集支付贷款。

子公司的风险。通过其子公司投资,该基金暴露在风险与子公司的投资。子公司将不会被注册为投资公司根据1940年法案,将不受所有的投资者保护的1940法案,尽管每个子公司将根据管理基金的合规政策和程序适用于它。美国法律的变化和/或子公司的管辖组织可能导致基金的无能和/或子公司经营本招股说明书中描述和可能影响基金。

债券和其他债务证券的风险池替代贷款支持的证券。该基金可能投资于债券和其他债券池替代贷款支持的证券。这些投资包括“建立发行的债券或其他债务证券持有替代贷款证券的目的仅仅是为了获得只有通过这些资产(实践被称为证券化)。支付本金和利息的债券和债券等依赖于现金流产生的潜在的贷款,因此这些投资都受到相同类型的风险贷款证券直接投资选择。

中小企业的风险。该基金可能投资贷款、应收账款或商人现金垫款(mca)暴露在中小型企业(sme)。中小企业可能没有稳定的收入增长,可能是由缺乏经验的个体,可能是有限的资源,可能更容易受到不良一般市场或经济发展。平台,发放贷款或购买来自中小企业的应收账款不总是进行现场尽职调查访问验证企业存在,站好,这可能会导致更高的欺诈实例。应收账款和血流的进步基于未来收益或信用卡业务的销售。还款的MCA通常是由MCA业务提供者采取一个商定的百分比的未来现金流的比例(通常是通过一个业务的信用卡交易),直到MCA金额全额偿还MCA金额再加上一个商定的百分比,称为“因素。”因素数量通常比商业贷款的利率更高的或其他类似的贷款产品。因为MCAs使用未来的收入偿还商业和商人都不是无条件的义务的偿还,mca一般不被认为是贷款受国家许可和反高利贷法。如果业务不产生足够的收入由于不利的商业环境,它可能无法偿还MCA,从而影响了基金的投资。欺诈、延迟或冲销与中小企业贷款、应收及mca能直接影响基金的潜在投资的盈利能力在这样的仪器。一些中小企业资产求助于个人担保人,这可能成为义务支付任何剩余数量欠贷款或应收的主人,尽管其他人没有追索权,该基金将却没有这样的“后备”如果业务未能偿还本金和利息或预付金额和其他因素。

学生贷款的风险。一般来说,学生贷款的借款人的还款能力,以及学生贷款提前支付,可能会受到各种各样的经济、社会、竞争和其他因素,包括利率的变化,替代融资的可用性,影响学生贷款市场监管改革和一般经济。例如,某些学生贷款可能会使人通常有更高的债务负担比其他个人借款人(如专上学生项目)。上述因素的影响是无法预测的。

房地产贷款风险。投资房地产贷款可能会受到风险的直接所有权房地产。这些风险包括房地产价格的周期性,一般相关风险和当地经济条件,过度建设和竞争加剧,增加房产税和操作费用,租金收入的人口趋势和变化,分区法规的变化、伤亡或谴责损失,环境风险,监管限制租金,附近的变化值,改变属性租户的吸引力,增加利率和其他房地产资本市场的影响。一般来说,加息会增加的成本获得融资,这将直接和间接地降低基金的投资的价值。在一定程度上该基金投资于房地产贷款,这样的投资将是有限的房地产贷款,投资的时候,房地产的贷款与价值比率是小于或等于95%。

利用风险:该基金是允许使用金融杠杆工具的任何形式或组合,这样使用杠杆可能暴露出基金更大风险,增加成本;没有保证基金的利用策略是成功的。

请参考附加险的招股说明书。

该基金发行股票仅仅根据招股说明书,和任何信息关于基金或股票基金,没有包含在相关说明书不得构成发行股票的基金。因此,这种材料已经准备信息为目的,不是一个提供,或要求报价,购买或出售股票的资金或其他任何安全或乐器或参与任何交易策略。没有授权的个人或实体提供给任何信息或做任何表示除了包含在招股说明书或营销材料。这并不构成要约,或要求,这样的人或实体。

^一个imf预计季度要约须由董事会授权,在5 - 25%的资产净值。基金没有义务回购基金股票在任何时间,因此这样的购买是没有保证的。股东应该考虑股票基金的非流动性投资。

^b投资顾问管理的基金支付费用,每月的速度0.0625%(年率0.75%)基金管理的资产价值的密切的业务在每个月的最后一个工作日(包括任何资产的股份将回购基金截至本月底)为其提供的服务。资产管理是指基金的总资产(包括任何资产由于借款投资目的)-基金的应计负债的总和(除了负债代表借款投资目的)。

^c年度基金费用和总费用的2.28%(包括管理费为0.80%,利息借入资金的0.24%,平台贷款费用0.94%,收购基金费用和0.02%的费用和其他费用的0.28%)介绍了基金的招股说明书。

该基金,因此股东,将间接承担平台贷款费用,如贷款服务费用和贷款后费用支付到适用的平台的服务机构,在某些情况下,选择适用的发起者的贷款证券的基金投资。