＾晨星分析师评级:高评级不应被解释为相对强劲的表现的保证。晨星分析师评级不是信用或风险评级。这是晨星经理研究小组(“MRG”)进行的主观评估。MRG基于五个关键支柱来评估基金，即流程、绩效、人员、母公司和价格。MRG使用这五大支柱评估来确定，在风险调整的基础上，他们认为基金在长期内相对于基准的表现可能如何。他们在研究中考虑了定量和定性因素，每个支柱的权重可能不同。分析师评级等级分为黄金、白银、青铜、中性和负面。晨星分析师对黄金、白银或青铜的评级反映了MRG对基金表现优于预期的信心。分析师评级最终反映MRG的整体评估，由分析师评级委员会监督，并至少每14个月进行持续监测和重新评估。有关晨星分析师评级的更多详细信息，包括其方法，请访问global.morningstar.com/managerdisclosures/．

晨星分析师评级(i)不应被用作评估基金的唯一依据，(ii)涉及未知风险和不确定性，可能导致分析师的预期没有发生或与预期有显著差异，以及(iii)不应被视为购买或出售基金的要约或邀请。

C类股票包括1.00%的递延销售费用，该费用在第一年后降为零。

如净费用率低于费毛率，则可获豁免及/或发还若干费用。这些豁免和/或补偿将自适用基金的当前招股说明书之日起至少持续一年(除非在适用的招股说明书中另有说明)，或直至基金董事会/受托人采取行动停止全部或部分此类豁免和/或补偿。如果没有这些豁免和/或补偿，回报率将会更低。费用以基金当前的招股说明书为准。I类股票的最低初始投资为1,000,000美元。

本基金已暂停向所有投资者出售投资组合的L类股票。

R6类股票仅向符合条件的投资者提供，这些投资者必须满足最低初始投资5,000,000美元，或具有固定缴款、固定收益或其他雇主赞助的员工福利计划，无论是否符合1986年《国内税收法典》(修订后的“法典”)，在每种情况下均由投资组合的投资顾问酌情决定。

投资增长说明基于自基金成立以来的初始投资10,000美元，假设股息和资本收益的再投资以及费用的应用，但不包括销售费用。如果算上销售费用，业绩会更低。结果是假设的。

可每日更改。基金信息、投资组合组成和特征仅供参考，不应被视为购买或出售所述行业和/或国家的任何证券或证券的建议。

收益是扣除费用后的净收益，并假设所有股息和收入。少于一年的回报是累积的(不是年化的)。其他股票类别的表现将有所不同。

请记住，两位数的回报率非常不寻常，也不可能持续。投资者还应意识到，这些回报主要是在有利的市场条件下实现的。

本材料为一般通讯，并非公正，所提供的所有信息仅为信息和教育目的而准备，不构成买卖任何特定证券或采取任何特定投资策略的要约或建议。此处的信息并非基于对任何个人投资者情况的考虑，也不是投资建议，也不应以任何方式被解释为税务、会计、法律或监管建议。为此，投资者应在作出任何投资决定之前寻求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。

投资组合特征定义
5年自由现金流增长为5年自由现金流的复合年增长率。计算方法为[自由现金流(0)/自由现金流(-5)]^1／5- 1。5年销售增长为过去5年销售的复合年增长率。按[Sales (0) / Sales(-5)]计算^1／5- 1。积极的分享是指截至报告期最后一天，投资组合或基金中与基准投资不同的比例。具有较高活跃份额的投资组合并不能保证基金的相对优异表现。活跃股计算可以合并具有相同经济风险的持股。的资产净值(NAV)每股的计算方法是用基金的投资组合证券、现金和其他资产的价值减去所有负债，再除以流通在外的普通股总数。普通股市场价格是市场在特定时间愿意为基金份额支付的价格。现金净额与权益之比是公司持有的现金与公司总净值的比率。按[(现金及现金等价物总额-负债总额)/股东权益]计算。资产收益率(ROA)是衡量公司盈利能力的指标，等于一个财政年度的收益除以总资产，以百分比表示。投资资本回报率(ROIC)表示衡量公司投资资本回报率百分比的绩效比率。最近报告的会计期间的损益表项目和前一个期间的资产负债表项目。ROIC的计算方法为净收入除以(财产、厂房及设备+流动资本+短期债务-现金及等价物)。ROIC的上限为200%，下限为0%，不包括金融和房地产行业。加权平均市值是由投资组合或指数组成的股票的平均市值，由每只股票在投资组合或指数中的权重调整。

营业额来源于该基金当前的招股说明书。

分配项下显示的指数数据是使用MSIM和其他第三方方法计算的，可能与供应商发布的数据不同。

风险/回报定义
超额回报或者附加价值(正或负)是投资组合相对于基准回报率的回报。α(Jensen’s)是一种风险调整后的绩效衡量指标，它表示投资组合或投资的平均回报率高于或低于资本资产定价模型(CAPM)给出的投资组合或投资的贝塔系数和平均市场回报率。在2018年6月30日之前，Alpha是按基金相对于基准的超额回报率计算的。β是衡量证券或投资组合对市场向上或向下运动的相对波动性的指标。信息比率是投资组合的alpha值或每单位风险的超额回报，由跟踪误差衡量，相对于投资组合的基准。R的平方衡量投资回报与指数的相关性。R平方为100意味着投资组合的表现与指数的相关性为100%，而R平方较低则意味着投资组合的表现与指数的相关性较低。夏普比率是一种风险调整措施，计算为超额回报与标准偏差的比率。夏普比率决定了每单位风险的回报。夏普比率越高，经风险调整后的历史业绩就越好。标准偏差衡量在一个业绩系列中，个人业绩回报与平均值或平均值之间的分散程度。跟踪误差是指投资组合的表现与基准的不同之处。上行/下行市场捕捉衡量相对于市场基准的上涨/下跌市场的年化表现。

风险的考虑
没有人能保证一个投资组合会达到它的投资目标。投资组合受到市场风险的影响，即投资组合所拥有的证券的市场价值可能会下降，因此投资组合股票的价值可能低于你为它们支付的价格。由于影响市场、国家、公司或政府的经济和其他事件(如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)，市场价值每天都会发生变化。很难预测事件的时间、持续时间和潜在的不利影响(例如投资组合流动性)。因此，在这个投资组合中你可能会赔钱。请注意，本投资组合可能存在某些额外风险。一般来说,股票证券的价值观也会随着公司特定活动的变化而变化。投资国外市场产生特殊风险，如货币、政治、经济、市场和流动性风险。投资的风险新兴市场国家都大于在国外发达国家投资的相关风险。就基金投资于有限数量的发行人而言(集中投资)，本基金将更容易受到影响这些发行人的负面事件的影响，而某一工具的价值下降可能导致本基金的整体价值比广泛投资本基金时下降的程度更大。流动性较差的证券可能比公开交易的证券更难出售和估值(流动性风险)。金融衍生工具可能不成比例地增加损失，并对业绩产生重大影响。它们还可能受到交易对手、流动性、估值、相关性和市场风险的影响。私募和受限证券可能会受到转售限制以及缺乏公开可用信息的限制，这将增加其流动性不足，并可能对其估值和出售能力产生不利影响(流动性风险)。中国的风险．投资中国发行人的证券，包括a股，涉及与投资外国市场相关的风险，以及通常与投资美国证券市场不相关的特殊考虑。在中国投资涉及由于政府行动或不作为而造成全部损失的风险。此外，中国经济是出口驱动型，高度依赖贸易。中国主要贸易伙伴(如美国、日本和韩国)的经济状况发生不利变化，将对中国经济和基金组织的投资产生不利影响。此外，世界上其他重要经济体，如美国、欧盟和某些亚洲国家的经济放缓，可能会对中国的经济增长产生不利影响。中国经济下滑将对投资组合的投资产生不利影响。通过沪港通投资的风险。任何投资于通过“沪港通”上市和交易的a股，或在参与“沪港通”的中国其他证券交易所上市和交易的a股，都受到若干限制，这些限制可能会影响投资组合的投资和回报。此外，沪港通A股除通过沪港通外，一般不得根据适用规则出售、购买或以其他方式转让。沪港通计划可能会进一步作出解释和指导。不能保证该计划的持续存在，也不能保证该计划的未来发展是否会限制或不利地影响投资组合的投资或回报。没有保证策略包含环境、社会和治理因素将导致更有利的投资业绩。

晨星
排名:百分比排名基于所述期间的平均年总回报率，不包括任何销售费用，但包括股息和资本收益的再投资以及规则12b-1费用。最高(或最有利)百分位排名为1，最低(或最不利)百分位排名为100。在一个类别中表现最好的基金总是得到1分。

评级:晨星基金评级™，或“星级评级”，是针对至少有三年历史的管理产品(包括共同基金、可变年金和可变人寿子账户、交易所交易基金、封闭式基金和单独账户)计算的。交易所交易基金(etf)和开放式共同基金(open- open mutual fund)被认为是一个整体。它是根据晨星(Morningstar)的风险调整回报率(Risk-Adjusted Return)衡量方法计算出来的，该方法考虑了托管产品每月超额表现的变化，更强调向下的变化，并奖励稳定的表现。每个产品类别中排名前10%的产品获得5星，接下来的22.5%获得4星，接下来的35%获得3星，接下来的22.5%获得2星，最后10%获得1星。管理产品的整体晨星评级是由与其3年、5年和10年(如果适用)晨星评级指标相关的业绩数据的加权平均得出的。权重为:36-59个月的总收益为100%的三年期评级，60-119个月的总收益为60%的五年期评级/40%的三年期评级，120个月或以上的总收益为50%的十年期评级/30%的五年期评级/20%的三年期评级。虽然10年的整体星级评级公式似乎给了10年期间最大的权重，但最近的三年实际上影响最大，因为它包括在所有三个评级期间。评级不考虑销售量。

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其他的考虑
的MSCI全球净指数(ACWI)是一个经自由流通调整的市值加权指数，旨在衡量发达市场和新兴市场的股票市场表现。“流通股”一词指的是投资者可以在公开股票市场上购买的流通股份额。该指数的表现以美元计价，并假定净股息再投资。该指数不受管理，不包括任何费用、费用或销售费用。直接投资于一个指数是不可能的。此处所指的任何索引均为适用许可方的知识产权(包括注册商标)。

请在投资前仔细考虑基金的投资目标、风险、收费及费用。招股说明书包含了有关该基金的这些信息和其他信息。欲获得招股说明书，请在morganstanley.com/im或者拨打1-800-548-7786。投资前请仔细阅读招股说明书。

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