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全球股票观察者
2021年11月24日

供应链挤压

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2021年11月24日

这不是需求,供应:18个月前,对商品和服务的需求崩溃的COVID-19流行病席卷全球。许多国家遭遇了有史以来最大的国内生产总值(gdp)收缩。

今天,除了一些例外(如旅游业),在企业界对商品和服务的需求比以往任何时候都更强大。但是公司正面临更多的业务挑战由于挤出供应链造成短缺的劳动力,原材料和组件,以及严格的物流能力,所有成本和限制产品可用性带来了上行压力。

COVID-19导致戏剧性的转变类型的人们想要的商品和服务

我们现在观察一些非同寻常的事:盈利警告,由于供应不足,而不是一个意想不到的需求减少。

我们是如何走到这一步的?简言之,COVID-19导致戏剧性的转变类型的人们想要的商品和服务在一个相对短的时间内。这不是一个巨大的惊喜,因为我们的生活方式和操作,为广泛的人口,已经发生了巨大的变化。如此快速的需求变化不易匹配的供应链,这要花很长的时间来建立。

如果我们把一个具体的例子,对体育用品的需求飙升。在过去的18个月中,我们看到了一个相当建立趋势的加速,人们以新的方式保持健康和健康的大流行。健康的重要性已被带到前面对许多人的思想。

缺乏集装箱和端口容量导致货物花两倍的时间到达目的地

体育用品制造商大多位于东南亚,特别是越南、柬埔寨和中国。越南是一个明确的提醒,流感大流行仍然与我们,几乎两年之后开始的。在越南一个政府下令封锁导致工厂倒闭,导致很多周的生产损失,许多周提速。鞋类和服装,需要全球旅行到达消费者,一直推迟由于缺乏集装箱和端口容量,导致货物花两倍的时间到达目的地。雷竞技手机版app这是一个连锁效应从空中旅行的崩溃,这消除了很大一部分的空运能力,推高了成本,鼓励企业转向海洋运费。结果呢?失去了销售少的鞋子和衣服架子。

这是多么严重的问题?随着整个行业使用外包生产,主要从相同的供应商,这是整个行业的问题,而不是一个公司。总的来说,他们都失去了。利润将会遭受打击,讽刺的是,因为更少的货物最终将被出售。净价格可能会有一些部分赔偿,因为会有折扣未售出库存有限。这是行业争取提高毛利润率和资本回报率。一线希望,这可能是另一个一步调节消费者而不是等待折扣。雷竞技手机版app冒险呢?人们把钱花在其他东西,比如。、消费转变,它不回来当提供简历。

大公司,我们的全球投资组合倾向于自己的,有规模的暴风雨天气,继续投资于他们的数字平台;然而,规模较小的公司,已经在追赶,可能会发现自己落后在数字竞赛。

急于“错过”的需求创造环境、社会和治理风险。有一些成文的体育用品行业的供应链争议;其成分需要小心不要添加到列表的压力迅速提高产量而平衡劳动福利。这可能是一个好的测试的公司取得多少进步让人们优先考虑做生意的方式。

没有简单的解决半导体短缺——它只能解决新的生产能力

当然,在体育用品是最近的一个受害者,半导体可能是最早的类别在那里有一个清晰的供给和需求不匹配。这里,由于需求增加COVID-19(在家工作、家庭教育等)。与相对固定的短期供应。这许多地区的经济产生连锁效应,尤其是汽车行业停滞,去显示普遍的技术正在成为在全球经济。没有简单的解决半导体短缺——它只能解决新的生产能力。这里领导台湾铸造已表示,将在未来三年投资1000亿美元。短缺也用光照射多么狭窄和半导体供应链已经成为全球化与能力提供的只有少数主要芯片制造商和设备制造商。

定价能力是至关重要的

对定价权的企业而言,成本通胀可以传递给最终客户。今天的强劲需求的环境意味着许多公司,即使是那些历史定价能力较弱,有信心他们可以转嫁上升的成本,最小化对利润的影响。不同的是,对于那些定价能力较弱,价格可能不会坚持一旦这段供应紧缩消退。

定价能力是一个重要的属性我们寻求在我们自己的公司的全球投资组合。所以,虽然可能会有一些短期波动的收益和回报,我们认为这些高质量的盈利潜力企业应该变基高这一事件完成后,和高质量和低质量的公司之间的差距扩大。

风险的考虑

是没有任何保证的投资组合将实现其投资目标。投资组合受到市场风险,可能拥有的证券投资组合的市场价值将下降。由于经济和市场价值可以改变日常其他事件(如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)影响市场,国家,公司或政府。很难预测时间、持续时间、和潜在的不利影响(如投资组合的流动性)的事件。因此,你可以失去金钱投资在这个策略。请注意,这个策略可能会受到某些附加险。全球经济的变化,消费者支出,竞争,人口和消费者偏好、政府监管和经济条雷竞技手机版app件可能产生不利影响全球特许经营公司并可能产生负面影响的策略在更大程度上比战略的资产投资于更多种类的公司。一般来说,股本证券的价值也波动针对特定于公司的活动。投资国外市场需要等特殊风险货币,政治、经济和市场风险。的股票小和mid-capitalisation公司携带的特殊风险,如有限的产品,市场和金融资源,比证券更大的和更大的市场波动,更成熟的公司。投资的风险新兴市场国家大于风险投资在国外发达市场。金融衍生工具可能不成比例地增加损失和对性能有重大的影响。他们也可能受到对手,流动性,估值、相关性和市场风险。流动性较差的证券可能更难以出售和价值比上市证券(流动性风险)。不变的投资组合通常投资于更多的有限数量的发行人。因此,财务状况的变化或单个发行人的市场价值可能会导致更大的波动。环境、社会和治理策略将影响投资和/或环境、社会和治理(ESG)因素可能导致相对投资业绩偏离其他策略或广阔的市场基准,取决于这些行业或投资的市场支持。因此,没有保证的环境、社会和治理策略可能导致更有利的投资业绩。

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