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美国经济2023后半部比许多预测者预期的更有恢复力raybet炉石传说摩根斯坦利研究一贯要求软登陆以温和经济减速而非衰退为标志,但新数据显示,触地得分可能比预期要温和得多。更好地说,多因素应避免新增长领域助长持续通货膨胀投资者应该理解未来数月经济前景

更多正面图片GDP

2023年第一季度实际国内生产总值以2.0%的年化速度增长,目前我们跟踪第二季度实际国内总产值增长1.8%最新数据显示,我们现在预测实际GDP增长2023年0.9百分点至1.3%,第四季度第四季度加1.3%和2024年1.4%加1.4%

是什么驱动变化第一,非住宅结构投资最大,为上调GDP增长贡献0.3百分点特别是技术产业制造业支出在5月结束的12个月中上升235%,其他制造业支出上升7%

第二,州和地方投资也比预期强2021年11月基础设施投资与就业法增加了对基础设施的公共投资,帮助减轻十多年的持续低投资

以上两个因素支持我们长期软登陆理论基础如下:

减缩消费和逐步减速通缩雷竞技手机版app不断上升的储蓄率削减消费者开销,降低商品和服务价格

慢工增长虽然失业率仍然低,但工作增益可能减慢持续预测2023第四季度失业率4.0%和2024年底4.4%

房屋恢复八分位下降后 住宅校正触底2023第二季度住宅投资以0.3%的年化速度向上上升

避免额外通货膨胀

预测GDP增长显示经济下降幅度不够,美联储无法开始削减率核心通缩和创造就业正向正确方向发展先前低估的建设和基础设施增长不太可能推高通胀率

• 建筑成本下降后,非住宅结构投资大幅增加,物价增长比前四季的一半快
  
  
• 建设劳动密集性,虽然工资随需求增长,但总体劳动力供应正在增加。

• 基础设施投资可有意义地提高生产率和潜在的GDP增长生产率提高降低公司人工成本,降低物价压力

所有这些因素都强化了软登陆美国的理由2023年经济。结果,我们继续相信今年联邦基金率峰值5.375%(中点5.25%-5.5%于7月26日宣布),第一次裁值2024年3月