一项创造性的免税市政债券交易将使福尔库姆生物能源公司提供更便宜的替代能源，同时减少垃圾填埋。
想象一下，在不久的将来，你坐在飞机上，飞行员宣布:“我们今天的航班将使用替代燃料。”
你可能会想到太阳能、风能或水力发电，但如果支点生物能源公司成功了，这架飞机将由家庭垃圾——是的，垃圾——通过一套新颖的热化学过程转化为航空燃料提供动力。
总部位于加州普莱森顿的福尔库姆公司已经将目光投向了生产低成本、低碳的交通燃料，包括航空燃料和柴油，使用城市固体废物作为原材料。为了实现这一雄心，该公司求助于摩根士丹利(Morgan Stanley)的债券承销业务，后者通过内华达州工商raybet炉石传说部门(State of Nevada Business and Industry)为该公司筹集了超过2亿美元的免税市政债券。鉴于该项目的环境效益及其技术，这些债券被称为“绿色债券”。raybet炉石传说摩根士丹利是完成免税绿色债券交易的主要承销商之一。
Fulcrum本可以通过更传统的方式来寻求资金，比如从商业银行获得项目融资贷款——而且它已经非常接近这条路线了。但摩根士丹利公共财政团队的Jay Sweeney和Richard Weiss指出，还有一种更raybet炉石传说长期的选择:市政债券。
“我们向Fulcrum展示了如何利用免税资本市场为他们提供比标准银行贷款成本更低的融资交易，”固定收益部门的董事总经理斯威尼说，他是该交易的负责人。
Weiss是同一集团的执行董事，他解释说:“通过转向免税的高收益市政债券，我们能够为借款人节省资金，并为我们的客户带来一个愉快的结果。”
Sweeney和Weiss表示，他们达成这笔交易的部分原因是通过内部网络:投资银行部董事总经理Ray Spitzley介绍了他们，他通过自己的工作了解Fulcrum的高级管理层。这种协同作用象征着关系银行业务的力量，以及与一家具有摩根士丹利规模和多元化的公司合作的优势。raybet炉石传说
替代能源的宏伟计划
该融资安排由摩根士丹利(Morgan Stanley)担任主承销raybet炉石传说商，将帮助Fulcrum建设一系列垃圾燃料工厂中的第一个。据Fulcrum称，位于内华达州里诺市附近的Sierra生物燃料工厂预计每年处理约17.5万吨城市固体废物，每年产生1100万加仑的“合成原油”，这些“合成原油”将被加工成运输燃料。
城市固体废物原料处理厂已运营两年，根据Fulcrum合同处理来自供应商的城市固体废物，而生物精炼工厂正在建设中。该公司预计在2020年第二季度开始生产可用的低碳、低硫合成原油，随后生产航空燃料。
与此同时，Fulcrum正在芝加哥和休斯顿地区兴建类似的工厂，并计划从那里开始扩建。Fulcrum的副总裁兼首席财务官Eric N. Pryor说:“我们认为我们拥有在北美推出一个非常成功的八个项目的增长计划的所有正确的部分。”他表示，该公司对摩根士丹利承销的市政债券交易的结果非常满意，预计将继续使用这种融资形式。raybet炉石传说
“低于零”的碳排放
重要的是，从环境的角度来看，Fulcrum生产过程的原材料将从垃圾填埋场转移，垃圾填埋场会排放大量的甲烷和二氧化碳。普赖尔说:“我们是一个碳排放低于零的产品。“生产这种燃料的过程减少的碳排放量比飞机排气管的实际排放量还要多。”
福尔库姆的技术已经赢得了一系列强大合作伙伴的支持。该公司与废物供应商以及希望购买运输燃料的公司签订了合同，一旦这种燃料准备好投入市场。
Fulcrum已经获得了许多战略合作伙伴，其中包括投资Fulcrum生物能源的行业领导者和大型航空公司，包括联合航空公司、国泰航空公司、废物管理公司、日本航空公司和英国石油公司，后者最近推出了一个以Fulcrum为主角的全球广告活动。这些战略合作伙伴已经与Fulcrum达成了长期的商业协议，包括原料供应、产品采购和燃料物流。
转向摩根士丹利的固定收raybet炉石传说益业务
福尔库姆生物能源公司差一点就从一家商业银行借到了所需的资金。但是，正如摩根士丹利团队raybet炉石传说所指出的那样，这一选择不会利用该公司有资格获得免税市政债券融资的事实，因为该公司的业务是运营垃圾发电工厂。
普赖尔说:“杰伊·斯威尼(Jay Sweeney)就债券机会与我们联系了一段时间。当时机成熟时，我们决定继续用这种方式为Sierra项目融资。总的来说，这是一个资本成本更低的选择。”
普赖尔强调，斯威尼、韦斯和他们团队的其他成员“在与我们保持联系方面做得很好，他们向我们解释了债券市场的情况，以及机会是什么样的。”
虽然银行贷款将以公司现有资产为担保，但债券期权不需要此类抵押品。斯威尼说:“Fulcrum没有被要求用自己的公司资源来支持债务。”Weiss补充道:“唯一需要的抵押品是Fulcrum Sierra项目产生的收入以及与项目相关的合同。”
raybet炉石传说摩根士丹利通过内华达州发行了三批高收益市政债券，承销了1.75亿美元的项目债务。该公司还处理了随后一轮4,400万美元的夹层债务，这是一种介于债券持有人和股权所有者之间的混合债务形式。
斯威尼说:“最终，福尔库姆有望生产出一种高质量的可再生燃料，对环境更好，对航空公司来说成本更低。”“有一天，你可能会在航空公司的收据上看到你乘坐的航班是由石油替代品提供动力的。”
