投资于股息，尤其是那些逐年增长的股息，可以在动荡的市场中为长期投资组合回报做出巨大贡献。
市场动荡、对衰退的担忧加剧以及对全球经济增长前景的担忧加剧，令大多数投资者都在想方设法捍卫自己的投资组合，寻找上涨空间。目光长远、风险偏好相对较低的投资者可能会考虑派息股，即定期向公司股东支付利润的一部分。通过正确的股票组合，股息可以提供累积增长，因为收益可以再投资到投资组合中，或用于购买额外的股息支付股票——这是一种可靠的投资策略，在经济不确定的情况下变得更加有利。
但并非所有的红利都是平等的。仅仅是购买股息收益率最高的股票往往会带来更大的风险。相反，投资者应该专注于寻找那些有可靠记录的股息逐年增长的稳定公司。
摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略团队的尼克•伦蒂尼(Nick Lentini)表示:“在宏观经济状况的推动下，加上衰退风险不断上升，过去一年的投资背景推动了许多派息股票的出色表现。”raybet炉石传说
有望实现股息增长的行业
在当前的经济背景下，哪些行业可能提供有吸引力的收益率和股息增长?raybet炉石传说摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师的建议如下:
能源:高股息股票在2021年和2022年的表现大幅超过大盘，部分原因是能源股，因为石油价格上涨推高了能源公司的现金持有量。在2020年油价暴跌后，该行业变得更加自律，从多年来超过现金流的支出转向通过分红和回购关注股东回报。虽然油价下跌可能会对现金流造成压力，但该行业大多数公司都设定了基本股息支出，即使油价从11月初的约88美元/桶跌至40美元/桶，这些公司也能完全支付股息。
打包的食物:在稳定的需求和高利润率的推动下，该行业的股息具有稳定的增长前景，以及用于偿还债务和定期向股东支付股息的强劲现金流。平均而言，该行业的公司提供2.8%的股息收益率，摩根士丹利对每股收益(EPS)增长的预测为我们对股息增长的预期提供了支持。raybet炉石传说特别是，零食、健康食品和新兴市场可能会出现强劲、持续的销售。
饮料及家居用品:高昂的大宗商品成本拖累了饮料生产企业以及清洁和个人护理产品生产企业。但对这些日常用品可预测且稳定的需求应该会继续产生现金，并支持盈利增长，因此这些公司可能会延续数十年来连续几年提高股息的趋势。
公用事业:受监管的电力和天然气公用事业具有稳定的业务，即使这些公司在建造发电、存储和分配电力或天然气的设施方面产生了重大支出，但对其支付持续增长的股息能力造成持续压力的重大风险也有限。尽管监管和野火等自然灾害的风险仍然很高，但公用事业公司的资产负债表总体上是健康的，可以根据需要发行低成本债券。因此，分析师预计，到2024年，股息每年将增长6%。
银行:在经济衰退期间，由于面临困难的借款人可能无法支付所需的款项，金融部门的收入压力可能会增加。然而，即使信贷损失上升，到2023年，银行的股息也可能同比增长36%，增长中位数为8%，假设失业率(信贷风险的一个关键指标)为4%。如果失业率上升到6%，股息可能会保持不变，尽管投资者会想要注意派息率，即支付给股息的收益比例;不断增长的派息率可能是股息不可持续的迹象。
平衡风险与回报
股息对长期投资者来说尤其重要，当通胀高于正常水平但开始下降时，高股息股票往往表现最好，就像现在这样。此外，他们的稳定性和有保障的收入使他们成为相对安全的赌注，在经济状况仍然不明朗的情况下，这一点变得更有吸引力。但一些股息收益率最高的股票风险也最大，因此投资者在考虑股息投资目标时，不仅需要权衡股息增长，还需要权衡债务负担、标的股票价值和公司盈利。
当通货膨胀率高于趋势并下降时，高股息收益率加上防御性和价值因素会表现出色。
兰蒂尼表示:“高股息增长是一个有吸引力的收入特征，支付股息通常被视为标的公司盈利稳定的迹象。”“但投资者应该记住，股息增长意味着公司向股东支付现金，而不是对业务进行再投资。”
更具体地说，要考虑的最重要因素是股息增长的稳定性;股票及其价值相对于大盘的折让；以及股票的能力支持投资组合的表现并降低其风险．
欲了解更多摩根士丹raybet炉石传说利研究部门关于股息投资的见解，请向您的摩根士丹利代表或客户咨询财务顾问查看完整报告“the Dividend Playbook”(2022年9月15日)。raybet炉石传说摩根士丹利研究部客户可以直接访问该报告在这里．加上更多的的想法来自摩根士raybet炉石传说丹利的思想领袖。
