“颠覆”一词通常不与央行联系在一起。但随着各国央行逐渐接近推出自己的数字货币，金融体系可能会出现重大混乱。
中央银行数字货币，通常被称为cbdc，是一种新的数字现金形式，旨在取代实物现金。在我进一步讨论之前，重要的是要注意，数字货币不应该与加密货币相混淆，加密货币要么与基础资产挂钩——想想稳定币——要么由区块链支持，比如比特币。
相比之下，cbdc就像宣传的那样:一种由中央银行发行和支持的数字形式的货币，并保存在集中的分类账中。它本质上是数字现金。
为什么我们现在谈论cbdc ?引入cbdc的努力正在获得动力，全球多达86%的央行正在探索自己的数字货币。中国已经在一些城市试点了CBDC，欧洲央行预计将在今年夏天决定其数字欧元，波士顿联邦储备银行将在秋季发布初步研究。
那么，如何解释各国央行突然对发行数字货币产生的兴趣呢?原因有三:
1.货币主权。私人支付网络迅速扩张。随着市场份额的增加，这些网络可能成为主要的交易手段。各国央行可能担心，货币将几乎完全在这些网络内流通，对它们对全球货币体系的管理构成威胁。
2.金融稳定。私人数字现金提供商的潜在失败可能会扰乱支付系统并破坏金融系统的稳定。尽管监管机构已经采取措施减轻这些风险，但他们无法完全消除这些风险。但如果他们发行自己的数字货币，就可以保证其作为交易媒介的可靠性。
3.金融包容性。私人的、狭窄的货币网络的兴起，可能会将部分公众排除在外，比如没有银行账户的人群。CBDC就像实物现金一样，可以更广泛地提供，并支持更大的金融包容性。
问题是，cbdc的破坏性会有多大?当像你用来买一杯咖啡的东西这样基本的东西发生变化时，其影响可能是深远的。
例如，商业银行可能面临脱媒，也就是说，如果消费者使用非银行实体，商业银行就会被排除在交易之外。雷竞技手机版app一旦数字货币推出，消费者将能够将他们的银行存款转移到他们的CBDC账雷竞技手机版app户，但要遵守央行的限制。cbdc的技术基础设施也可以使新的非银行实体更容易进入支付领域。随着这一转变的加速，商业银行面临的竞争压力可能会增加。
另一个影响领域可能是交易数据。在摩根raybet炉石&雷竞技手机版app#20256;说士丹利(Morgan Stanley)，我们预计希望保持匿名的消费者和创新的金融科技公司之间将展开一场拉锯战，后者将为消费者使用其平台创造激励，从而产生有价值的用户交易数据。金融科技的成功可能会引发网络效应的扩散，使它们能够与传统银行争夺市场份额。
cbdc还可能扰乱国际支付体系。任何拥有被国际交易接受的CBDC的国家都可以在融资成本和控制金融交易方面享有显著优势，类似于今天美元的特权地位。一些央行，如欧洲央行和中国人民银行，将向数字货币的转变视为提高各自货币的国际地位和跨境支付份额的机会。
虽然CBDC计划并不是故意造成破坏，但它们可能会带来意想不到的后果。颠覆的速度将取决于网络效应在CBDC系统中扎根的速度;数字货币被接受的范围越广，创新的机会就越多，对金融体系的破坏范围就越大。
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