这场大流行为经济带来了一代人一次的震荡世界恢复后,一线光亮出现:经济动荡还释放出全新供求趋势组合,这些趋势点燃了美国资本投资强劲兴旺企业
raybet炉石传说Morgan Stanley全球投资委员会认为,新企业开销的暴增可增强经济能力,刺激更强劲增长,提高生产率和更广大的繁荣未来几年。
美国生产率复兴是一个关键主题,投资者在为未来多年配置组合时应考虑这个主题。
下个美国生产率文艺复兴
变革性多年度资本投资周期正在出现,这可迎来高经济增长和新股市领先的时代。raybet炉石传说Morgan Stanley财富管理LisaShalett解释这对投资者意味着什么
raybet炉石传说来源:Morgan斯坦利
raybet炉石传说我的名字是LisaShalett 我是摩根斯坦利财富管理公司首席投资官最新报告为“下美生产率复元”。论文论文基础是我们认为COVID启发商业周期发生根本变化下一轮商业周期中 股市将出现全新优胜者
CoVID真正帮助加速其他一些驱动资本支出,这些驱动因素已经开始成形首先是围绕供应链重组和去全球化CoVID所做的事情真正说明我们全球供应链的连通性,以及它如何产生也许不自在的依存性第二种趋势真的围绕去碳化第一步是真正减少美国对进口脏原油的依赖清洁绿色技术现在越来越具有竞争力。
世界各地的商业模型都被迫考虑如何利用技术数字化实新技术,我们拥有许许多多成熟技术,如人工智能技术,机器学习技术,自然语言处理技术和这些技术真的 聚集到自动化服务企业大型推送器
思考下一商业周期时 我们认为股市领导层组成将大相径庭并函数 一个非常不同的经济医保会变换 能源会变换 产业化 基础设施市场领导力的改变
将出现所有这些趋势新技术大爆炸 激励我们投资这对于提高经济创新进步如此重要
密钥外送
- 大流行震动经济,释放出新的供求趋势
- 商业模式数字化、轮流供应链和去碳化驱动着“美国生产率复兴”。
- 雷竞技手机版app期望受益的投资者应考虑金融、保健、能源、工业和消费者服务
新建投资范式
回想上一个经济周期的大部分开始于2007-2008大金融危机后,美国出现缓慢增长、低通胀和利率以及低生产率摇摆不定地说,这段时期还看到一些最强金融市场回报率,全美股票复合近15%/年平均率的两倍和债券递增超过6%/年
正因如此COVID攻击经济加速结构变化,如服务企业自动化和全球供应链转移随着这些变化增加蒸气,我们认为企业现在必须加大对提高生产率资本的投资力度,从增强计算基础设施到新的AI技术-为满足这些需要的公司投资者创造机会
资本耗用新超级循环
未来几年内, 我们看到五大需求变换趋势点燃资本复发:
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一号企业模型数字化
广度要求各种形型和大小公司将业务模型数字化供客户体验“互不接触”。催化资本开销首次复发 或美国Capex自2013-2014水压裂变Capex2021年年增长率超过15%,40年来速度最快企业继续重构以数字方式提供产品服务模型时, 大部分开销开始于流行初期非必备性, 更多开销转向支持增长投资
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2更紧密劳动力市场
与COVID有关的健康问题,以及大流行时代退休和自谋职业激增,都导致劳动力市场历史紧凑性。工少加上工资压力后,雇主需要使更多工作自动化,有可能降低企业成本,并在许多情况下使雇员能够将技能转向更多生产角色。
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3调整供应链:
大流行病揭示全球一体化供应链的脆弱性,引导公司重新思考全球外包策略美国多公司更多投资国内生产,通过开销单如:
- 万亿双党基础设施法案
- 500亿CHIPS法案半导体投资并
- 2022年减通货膨胀法包括3 690亿美元的能源基础设施支出
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4能量转换
传统能源基础设施新投资大都是为了在乌克兰战争期间增强欧洲能源独立性,最终有可能让位加速去碳化投资这可能增加资本支出,例如升级能源基础设施和电化美国汽车船队
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5一个新的多极地缘政治顺序
竞争正在计算核超能力,刺激公共和私人投资领域,如国防、网络安全和公众健康举个例子 美国现代化国防部华盛顿两党优先支出占年度GDP比例预测从今天4.7%升至2000年代初9/11攻击后约6%水平
首府从何而来
四大金融、人力和技术资本源可刺激开支兴旺
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一号历史健康平衡表
美国民营部门-家庭、企业和银行-数十年来享有最强的融资地位全面资产负债表保持优异,经过十多年的减借、强调和低利率改善
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2移位劳动力统计
美国劳动力从老化小潮人向年轻技术稀疏几代过渡初级工作年龄人口增长(25-54)准备重新加速,而中值工作年龄预测在今后大约十年内下降类似过去这类事件, 我们认为代际交替会帮助加速创新和自动化趋势,
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3工业可缩化技术创新波
雷竞技手机版app智能生态圈在上一个经济周期中出现,在增强消费者能力方面是革命性-但在提高工业生产率或收入增长方面却无所作为。新周期创新有可能突出工业可扩展技术,领域更有可能提高商业生产率和利润,如数据分析与人工智能,从而为再投资创造资本
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4货币政策正常化
美联储政策回归通缩时,负实际利率时代告终钱不等于免费高利率将导致更高效地跨经济分配资本,饿死不可持续的资本企业并引导资源流向最有可能提高生产率和创造财富的成长企业
投资实现新增长
新时代有可能产生新股市优胜者组 — — 它们看起来与上周期支配市场指数的高飞超能力技术股大不相同。
事实上,投资者若期望继续从被动接触大基准指数和美联储似乎热切支持股市中受益,则会很失望。雷竞技手机版app领先投资很可能投向金融、保健、能源、工业和消费者服务时间主动采股,基于经济和商业基础私人市场私人信用回报可能比私募股权高,商品和实值资产机遇可能优
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raybet炉石传说文章基础Morgan Stanley财富管理首席投资官Lisa Shalett全球投资委员会2023年1月4日特别报告播音.raybet炉石传说连接摩根斯坦利金融顾问请求报告副本并讨论相关投资机会
上头全球投资委员会raybet炉石传说由摩根斯坦利公司老练投资专业人士组成raybet炉石传说LLC、Morgan Stanley投资管理公司和Morgan Stanley财富管理公司定期开会讨论全球经济和市场问题委确定投资前景指导我们向客户提供建议持续监控经济条件和市场条件,审查策略前景并推荐资产分配模型权重,并编集一套策略、分析、评论、组合定位建议和其他报告与广播
关于本报告引用的索引、指标和调查定义,请访问下方//m.stc-vega.com/wealth- investmentsolutions/wmir-definitions
假设性能
概论:假设性性能不应被视为未来性能保证或实现整体财政目标保证资产分配和多样化无法保证利润或保护金融市场下降不受损失
假设性能结果有固有限制性能显示模拟性能而非投资结果来自实际组合或实际交易假设性实际性能结果可能大相径庭
尽管假设性能受限,但这些假设性性能结果可能允许客户和财务顾问获取不同资产分配结构风险/回报权衡感
投放市场带来市场波动风险所有类型证券的价值在不同时间段内增减
本分析无意推荐或实施投资策略金融预测率、回报率、风险、通货膨胀和其他假设可用作本分析插图基础不应视之为保证未来业绩或保证实现整体财政目标没有任何分析能力精确预测未来、消除风险或保证投资结果投资回报、通缩、课税和其他经济条件与本分析中所使用的假设不同,实际结果与本分析中显示的结果大相径庭
分析中的假设回报率不反映任何具体投资,也不包括投资于特定产品可能引起的任何收费或费用具体投资的实际回报可能或多或少于本分析中使用的回报回报假设基于证券指数假设回报率,这些指数替代资产类此外,不同的预测可能选择不同的索引替代同类资产,从而影响资产类回报
资产类风险考量
股权证券响应公司、行业、市场条件和总体经济环境消息时可能起伏不定
外国市场投资隐含风险通常不与国内市场相关联,例如货币波动和控股、限制外国投资、减少政府监管以及潜在的政治不稳定风险大化的国家新兴市场和前沿市场,因为这些国家可能有相对不稳定的政府以及较不成熟的市场和经济体
货币投资额外特殊风险如信用、利率波动、衍生投资风险和国内外通缩率等,这些风险可能起伏不定,并可能比其他证券流动性小,对各种经济条件的影响更加敏感。此外,国际投资带来更大的风险,并带来比美国更大的潜在回报投资这些风险包括外国政治和经济不确定性以及货币波动风险新兴市场国家放大这些风险,因为这些国家政府相对不稳定,市场和经济较不成熟。
中小型公司投资隐含特殊风险,如有限产品线、市场和财政资源,比大公司证券更不稳定
传值固定收入证券会起伏,售出时价值可能或多或少于原创成本或成熟值债券受利率风险、调用风险、再投资风险、流动性风险和发行者信用风险的影响
高收益率债券(债券评分低于投资等级)可能有投机特征并带来超出其他证券的重大风险,包括信用风险增大、物价波动和二级市场流动性有限高产债券应只包含均衡组合中有限部分
公司支付分红可随时减少或裁剪支付
资产分配和多样化无法保证利润或保护不受金融市场下降损失
任类型连续或周期投资计划无法保证利润和避免市场下降损失因为这种计划涉及持续证券投资而不论这种证券的浮动物价水平,投资人应考虑其金融能力在低价段继续购买
增长投资不保证利润或消除风险公司股票估值相对较高高值投资比低增长期望公司投资风险更大
价值投资不保证利润或消除风险并非所有其股票被视为价值股票的公司都能够扭转业务或成功运用纠正策略,从而导致股价不象最初预期的那样上升。
因为他们偏重部门投资往往比分散多行业和公司的投资更不稳定技术存储可能特别不稳定风险适用于公司能源和自然资源部门包括商品价格风险、供求风险、耗竭风险和探索风险保健部门储备受政府监管以及政府批准产品和服务约束,这可能严重影响价格和可用性,也可能受快速老化和专利过期影响极大
重平衡无法避免金融市场下降的损失可能税务隐含再平衡策略投资者在实施策略前应咨询税务顾问
上头索引类未托管 。投资者无法直接投资索引显示时仅为说明性目的,不表示任何具体投资的性能
上头raybet炉石传说摩根斯坦利财富管理选择索引性能测量代表大资产类raybet炉石传说摩根斯坦利财富管理保留随时修改代表性指数的权利
披露
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