披露:
上头全球投资委员会raybet炉石传说由摩根斯坦利公司老练投资专业人士组成raybet炉石传说Morgan Stanley财富管理定期会议讨论全球经济和市场委确定投资前景指导我们向客户提供建议持续监控经济条件和市场条件,审查策略前景并推荐资产分配模型权重,并编集一套策略、分析、评论、组合定位建议和其他报告与广播
Daniel Hunt不是全球投资委员会的成员,建议的任何实施策略都未经全球投资委员会审查或核准。
词汇表
关联性统计测量二证券互移度量常转换成关联系数 范围介于-1-+1完全正相关值(相关系数+1)表示当安全向上或向下移动时,另一安全向同一方向移动完全负相关表示如果安全向任一方向移动 完全负相关安全向反向移动如果关联0,证券运动据说没有关联性完全随机大于0.8的关联通常描述为强,而低于0.5的关联则描述为弱
易变性统计测量回归分布 给定安全或市场索引可使用标准偏差或相同安全或市场指数回报差测量易变性通常,波动越高,安全风险越大
风险考量
假设性能
概论假设性性能不应被视为未来性能保证或实现整体财政目标保证资产分配和多样化无法保证利润或保护金融市场下降不受损失
假设性与实际性能结果之间往往大相径庭,随后通过任何特定资产分配或交易策略实现。假设性能结果不表示实际交易,设计时通常有后见之益无法计算所有风险相关因素,包括金融风险对实际交易的影响或承受损失或面对交易损失坚持特定交易策略的能力还有许多其他因素与市场整体有关,也与执行任何具体交易策略有关,无法在假设性能结果准备中充分计数,所有这些因素都可能对实际交易结果产生不利影响。raybet炉石传说摩根斯坦利无法保证分析中的任何估计、假设或其他方面证明正确受已知和未知的实际风险、不确定性和可能导致实际结果与显示结果大相径庭的其他因素的影响。分析日期仅为本报告日期raybet炉石传说Morgan Stanley明确否认有义务或保证更新或修改文中的任何报表或其他资料,以反映过去结果、未来期望或该报表或其他资料所基于环境的任何变化
假设性能结果有固有限制性能显示模拟性能,而非实际组合或实际交易的投资结果假设性实际性能结果与特定资产分配大相径庭
尽管假设性能受限,但这些假设性性能结果可能允许客户和财务顾问获取不同资产分配结构风险/回报权衡感
投放市场带来市场波动风险所有类型证券的价值在不同时间段内增减
本分析无意推荐或实施投资策略金融预测率、回报率、风险、通货膨胀和其他假设可用作本分析插图基础不应视之为保证未来业绩或保证实现整体财政目标没有任何分析能力精确预测未来、消除风险或保证投资结果投资回报、通缩、课税和其他经济条件与本分析中所使用的假设不同,实际结果与本分析中显示的结果大相径庭
分析中的假设回报率不反映任何具体投资,也不包括投资于特定产品可能引起的任何收费或费用具体投资的实际回报可能或多或少于本分析中使用的回报回报假设基于证券指数假设回报率,这些指数替代资产类此外,不同的预测可能选择不同的索引替代同类资产,从而影响资产类回报
通过退休计划提供的共同基金和年金是为退休目的设计的长期投资取取591/2岁前,可适用10%的联邦处罚所分配的钱在收到当年作为普通收入课税账面值随市场条件浮动,交还本金时本金价值可能或多或少于原创投资额退税不提供任何附加退税福利,因为退税由计划提供年金需支付附加费和开销,其他税务合格供资工具可能不需支付这些费和开销。年金确实提供其他特征和福利,如终生收入支付和死亡福利等,这对你可能很有价值。 年金合同包含排他性、约束性、减少福利和保留条件金融顾问可以提供全细节
重要信息:预测或其他信息显示各种投资结果的可能性属假设性质,不反映实际投资结果,不保证未来结果MonteCarlo分析产生的结果随使用和时间变化,因为组合模拟随机生成
未来无法预测,实际结果与未来显示的信息不同,包括估计和假设结果随使用和时间变化有可能这些变异可能是物质性变异不确定性程度通常随未来周期长度增加raybet炉石传说摩根斯坦利SmithBarneyLLC无法保证以下分析的任何估计、假设或其他方面正确性受已知和未知的实际风险、不确定性和可能导致实际结果与显示结果大相径庭的其他因素的影响。
混合索引组合性能显示仅为插图目的假设性性能固有限制,不反映实际性能、交易或决策结果不尽相同并反映物力经济或市场因素,如流动性约束或波动性,这些因素对决策和实际性能有重大影响。
资产类风险
国际投资隐含更大的风险, 以及更大的潜在回报 相比美国投资这些风险包括外国政治和经济不确定性以及货币波动风险风险放大国家新兴市场和前沿市场,因为这些国家可能有相对不稳定的政府以及较不成熟的市场和经济体
股权证券响应公司、行业、市场条件和总体经济环境消息时可能起伏不定
REITs系统投资风险类似于房地产直接投资相关风险:物价波动、缺乏流动性、多样化有限以及对利率变化和市场萧条等经济因素敏感度
债券受利率风险约束利率上升时债券价格下降通常债券成熟时间越长,对风险越敏感债券还可能有调用风险,即发行者在预定到期日前完全或部分选择还本付息的风险债券市场价值可能起伏不定,到期前销售所得可能或多或少于原投资额或到期值,原因是市场条件变化或发行者信用质量变化债券受发行者信用风险约束即发行者可能无法及时支付利息和/或本金的风险债券还面临再投资风险,即特定投资本金和/或利息支付可能被按较低利率再投资的风险。
国库通货膨胀保护证券雷竞技手机版app折价支付和底层本金自动增加以补偿通货膨胀,跟踪消费物价指数实回报率得到保证,TIPS往往提供低回报率TIPS回归与通缩相关联,值低通缩时的银库
赋值可随经济条件变化yeld只是投资决策中应考虑的一个因素
股权证券可能因公司、行业、市场条件和总体经济环境新闻而波动
商品投资隐含重大风险商品价格随时可能受各种因素影响,包括但不限于:(一) 供求关系变化;(二) 政府方案和政策;(三) 国家和国际政治和经济事件、战争和恐怖活动;(四) 利率和汇率变化;(五) 商品和相关合同交易活动;(六) 瘟疫、技术变化和天气;(七) 商品价格波动此外,商品市场因各种因素,包括缺乏流动性、投机者参与和政府干预而受到暂时扭曲或其他干扰。
替代投资往往是投机性投资并包含高度风险投资者可能全损或大额投资替代投资仅适用于合格长期投资者,他们愿意无限期放弃流动性并置资本风险高流动性并可能参与杠杆作用和其他投机行为,可能增加波动和损耗风险。替代投资收费通常比传统投资高投资者在投资前应仔细审查和考虑潜在风险某些风险可能包括但不限于:因杠杆作用、短销或其他投机行为而全部或部分损耗投资缺乏流动性,可能没有二级市场不定返回限制转移基金兴趣可能缺乏多样性并由此产生更高风险,因为当使用单个顾问时交易权限集中缺少估值和定价信息复杂税务结构延迟报税少管少收费比共享基金风险管理程序操作raybet炉石传说此外,本文表达的关于替代投资的意见可能不同于Morgan Stanley财富管理公司和/或Morgan Stanley财富管理公司其他企业/子公司表达的意见
套头基金风险程度可能较高,往往参与杠杆化和其他投机性投资实践,可能增加投资损耗风险,高度液化,不需要向投资者定期提供定价或估值信息,可能涉及复杂税务结构并延迟分发重要税务信息,不受与共同基金相同的监管要求约束,往往收费高可能抵消任何交易利润,在许多情况下基础投资不透明,只为投资管理员所知
资产分配和多样化无法保证利润或保护不受金融市场下降损失
重平衡无法避免金融市场下降的损失可能税务隐含再平衡策略投资者在实施策略前应咨询税务顾问
组合返回主要由环境、社会和治理意识投资可低于或高于多样化或决策完全基于投资考量的组合因ESG标准排除某些投资,投资者可能无法利用与不使用这类标准的投资者相同的机会或市场趋势公司识别和投资示例仅供参考,不应被视为建议购买、持有或出售证券或投资产品目的是展示管理者在投资策略中注重ESG标准所采方法无法保证客户账号按下文所述管理
上头索引类未托管 。投资者无法直接投资索引显示时仅为说明性目的,不表示任何具体投资的性能
上头raybet炉石传说摩根斯坦利财富管理选择索引性能测量代表大资产类raybet炉石传说摩根斯坦利SmithBarneyLLC保留随时改变代表性指数的权利
披露
作者(如果注意到任何作者)主要负责编写这些材料,他们根据各种因素获得补偿,包括工作质量和精度、公司收入(包括交易和资本市场收入)、客户反馈和竞争因素raybet炉石传说Morgan Stanley财富管理公司参与许多可能与本材料中提及的公司、证券或工具有关的企业
这些材料仅为信息目的编写,不是要买或卖或索取任何要价购买或出售安全/工具或参加任何交易策略只有在潜在投资人完成对证券、证券或交易的独立调查并收到所有信息以作出自己的投资决策后才能出价,包括酌情审查任何提供通知或备忘录描述这种证券或工具信息中将包括非内文或未来参与者参考的物质信息素材自规定日期起以公共信息为基础,此后可失效我们没有义务告诉你信息何时变换我们不表示或保证这种材料的精度或完整性raybet炉石传说摩根斯坦利财富管理公司没有义务提供此处提及的证券/票据最新资料
本材料中讨论的证券/票据可能不适合于所有投资者特定投资或策略的适切性取决于投资者个人的情况和目标。raybet炉石传说摩根斯坦利财富管理推荐投资者独立评估具体投资和策略,鼓励投资者咨询金融顾问投资价值和收入可能因利率变化、外汇汇率变化、缺省率变化、预付款率变化、证券/证券价格变化、市场指数变化、公司和其他发行者业务或金融条件变化或其他因素变化而异未来性能估计基于可能无法实现的假设实际事件可能不同于假设事件,对假设的修改可能对预测或估计产生重要影响未计及的其他事件可能发生并可能严重影响预测或估计raybet炉石传说某些假设可能只是为了建模目的而作的,只是为了简化任何预测或估计的编程和/或计算,而Morgan Stanley财富管理并不表示任何这类假设将反映实际未来事件因此,无法保证估计返回或预测会实现或实际返回或性能结果不会与此处估计有实质上的不同。
这些材料不应被视为有关资产分配或任何特定投资的咨询意见或建议信息并不是为了或不应该构成任何投资决策的首要基础raybet炉石传说Morgan Stanley财富管理不是1974年雇员退休收入保障法的托管人,也不是1986年《国税法》第4975节提供该素材
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