欢迎来到《市场思考》。雷电竞app下载我是乔纳森·加纳，摩根士丹利首席亚洲和新兴市场股票策略师。raybet炉石传说在关于我们2023年展望的这一集中，我将与我的同事们一起，为大家带来各种各样的观点，重点介绍为什么我们最近对我们的报道变得更加乐观。现在是12月1日，周四，新加坡时间上午8点。
2022年是重大调整的一年，地缘政治加速向多极世界转变，发达市场通胀飙升导致宏观波动，美联储出现了自40年前保罗·沃尔克时代以来最剧烈的紧缩周期。这使美元回到了上世纪80年代初的实际峰值，全球股市大幅下跌，大多数市场下跌了两位数的百分比。北亚市场表现更糟，科技支出放缓以及中国经济增长持续疲弱打压了市场人气。但宏观稳定和治理框架方面的结构性改善，对日本股市以及巴西、印度和印度尼西亚股市都有好处。
我们对2023年全球宏观经济前景的展望远没有那么令人生畏，尽管全球整体GDP增速低于2022年。目前市场的担忧主要集中在通货膨胀，以及央行将继续加息，直到周期结束，导致严重衰退、途中发生金融事故，或者更糟——他们的工作只做了一半。但至关重要的是，我们的经济学家预测，美国核心个人消费支出的年化通胀率将在明年下半年降至2.5%。随着劳动力市场指标放缓，我们的团队认为1月是美联储最后一次加息，最早将在2023年第四季度降息，到2024年底降至2.375%。
与此同时，亚洲的通胀压力仍较其他地区温和。美国经济增长、通胀和利率都在下降，而亚洲经济增长和通胀模式继续合理，这种自上而下的前景应该会导致美元走弱，而这往往与亚洲和新兴市场股市的更好表现有关。
与此同时，对于中国经济而言，我们认为逐步放松COVID - 19限制和房地产行业的信贷限制将带来周期性复苏，推动增长从2022年的3.2%重新加速至2023年的5.0%。雷竞技手机版app随着2023年的推进，在中国海外股市中表现良好的非必需消费品支出应会出现最大的同比增长。至关重要的是，这意味着我们预计中国企业的股本回报率将从目前9.5%的低迷水平持续回升。近年来，中国企业的股本回报率在绝对和相对水平上都有所下降。
我们还认为，由于新冠疫情时期的繁荣逆转，半导体和技术支出的终端市场疲软应该会逐渐减弱。我们的技术和硬件团队预计，PC和服务器终端市场将在今年第四季度触底，而智能手机市场已经在第三季度触底。他们建议抛开近期的疲弱，寻找上行风险，目前该行业的估值处于之前的市场低谷，我们认为，近期收益预期下调已反映了当前的痛苦和基本面。因此，我们在10月初升级了韩国和台湾以及整个亚洲科技板块的评级，并预计我们报道的这些部分将引领新的牛市延续到2023年。
最后，由于国内生产总值(GDP)增长弹性更强，行业受全球衰退的影响较小，新加坡、马来西亚、印度尼西亚和泰国等东南亚市场(东盟国家)在熊市期间的表现往往优于亚洲新兴市场，但在牛市时，由于它们的贝塔系数较低，表现不如亚洲新兴市场。我们已经看到了东盟相对于亚洲的大幅上涨，在之前熊市中的相对表现，我们认为现在正在结束，我们的观点是趋势应该从现在开始逆转。
谢谢收听。如果你喜欢这个节目，请在苹果播客上给我们留下评论，并把对市场的看法推荐给朋友或同事。雷电竞app下载
雷电竞app下载也可以在Apple Podcasts, Spotify，谷歌Podcasts和其他主要的播客平台上使用。此外，您可以使用支持Alexa或谷歌assistant的设备探索我们的见解、播客等。只需启用“raybet炉石传说摩根斯坦利”技能在Alexa应用程序或让Alexa“在我的简雷电竞app下载报中加入对市场的看法。”或者在谷歌上使用摩根斯raybet炉石传说坦利行动，说:“嘿，谷歌，和摩根斯坦利谈谈。”
欲了解更多关于Alexa的摩根士丹利技raybet炉石传说能或谷歌上的摩根士丹利行动，请访问//m.stc-vega.com/voice-assistants
更多想法，请访问raybet01