绘制疫情对商业房地产的长期影响

就像新冠疫情对全球经济的不对称影响一样，疫情对美国商业房地产的影响也是两个市场的故事。虽然一些房产被证明是不透水的——仓库和配送中心、医疗科学设施和多户出租住宅——但其他房产的使用率和相应的价值——酒店、零售大楼和公司办公室——却略有下降。

摩根士丹利(Morgan Stanley)商业房地产贷款集团全球主管詹姆斯•弗拉姆(James Flaum)表示，美国大多数商业房地产行业目前正在反弹或加速——尽管速度不同——这意味着整体前景一片光明。raybet炉石传说但一些复苏之路仍不明朗。“总体来看，我们看好商业地产，”他说，但关于该行业的结构性变化以及一些商业地产在疫情后可能过时的问题仍然存在。

弗劳姆说，投资者应该关注可能对商业房地产产生潜在长尾影响的因素，包括技术在促进交易方面的作用越来越大，人们对在家办公和网上购物的偏好不断变化，商业房地产所有者成本上升的可能性，以及通胀可能对美联储(Federal Reserve)近零利率产生的任何影响。

弗劳姆表示，与许多行业一样，新冠肺炎疫情加快了商业房地产行业对技术的吸收，这一趋势可能会继续下去，并有助于经济复苏。在摩根raybet炉石传说士丹利，疫情只是加快了一项酝酿多年的计划:为公司和客户提供一个新的技术支持平台，以管理数据，帮助评估风险，最大限度地降低成本，并增加商业房地产贷款的交易量。

在摩根斯坦利的全球范围内raybet炉石传说技术小组，20名工程师，其中很多是rayben通过公司的技术分析师计划，帮助Flaum的团队对快速变化的市场做出反应。“我们一直专注于摩根士丹利和我们的合作伙伴如何更好地管raybet炉石传说理估价师、财产检查人员或保险公司等方提供的数据，”摩根士丹利机构证券技术集团执行董事斯蒂芬•斯科特(Stephen Scott)表示。“商业房地产贷款是一项独特的技术挑战。没有中央交易所或市场推动统一创新。我们找到了可以产生影响的地方，并创造了更有效的商业房地产技术——对作为贷款发起者和资产管理人的公司以及最终借款人来说都是如此。”

斯科特说，由于大流行凸显了灾难性事件的危险，以及技术在跟上快速变化的市场步伐方面发挥的关键作用，人们渴望有更多的创新方式。展望未来，技术团队将专注于开发广泛的能力，从用于文档分析的自然语言处理，到整合预测和灾害数据，以帮助评估与气候变化相关的极端天气事件及其对商业物业的影响。“我们已经建立了强大的工具来帮助管理风险，这真的只是一个开始，因为我们努力保持领先于变化的速度。”

随着接种疫苗的美国人比例增加，企业重新开业或放松社交距离措施，部分商业地产的收入来源正在恢复。Flaum说，商业地产的一个强劲反弹领域是旅游和休闲。“我们看到驾车前往的度假地点和非会议中心酒店的增长势头。未来6至12个月，这一市场领域可能会强劲复苏。”

零售是另一个随着人们回归而强劲反弹的市场领域购物中心．弗劳姆说，尽管如此，投资者仍应关注电子商务与实体零售相比持续增长的需求。

商业写字楼等市场其他领域也出现了复苏的萌芽，不过许多投资者仍在评估企业围绕员工在办公室工作与在家工作的政策变化将对该行业产生何种影响。弗劳姆表示:“这仍然是一个很大的问号，但我们仍然相信，从长远来看，公司将在办公室之外运营。”

随着行业重新开业刺激了招聘、工资增长、消费支出和经济扩张，价格持续上涨的前景令商业房地产的复苏道路蒙上了阴影，尤其雷竞技手机版app是受疫情影响严重的行业。弗劳姆表示:“今年经济可能会大幅增长，因此，商业房地产面临的最大风险可能是通胀。”“如果你是一家酒店公司，工资和材料成本都在上涨，这就会产生影响。但希望现金流的增长能快于支出的增长。”

此外，过高的通货膨胀可能会导致美联储提高利率，这也可能阻碍商业房地产的反弹。接近于零的利率使商业房地产借款人更容易获得信贷，而更多贷款有助于市场更快复苏。

不过，弗劳姆认为，即使在价格上涨的情况下，投资者也可能继续将资金配置于房地产，以对冲通胀。长期以来，房地产一直有效地起到了对冲通胀的作用。此外，机构投资者可能会继续为这一资产类别筹集资金，作为对冲基金的替代选择债券而且股票．弗劳姆表示:“由于固定收益收益如此之低，我们将继续看到机构投资者的投资。”