长期利率继续上升-不仅仅是因为美联储可以保持更高利率更长时间
10年国库收益影响其他借款成本,如按揭利率和公司贷款率,持续数月提高上星期,它首次达5%值 16年
国库产量部分受美联储言词驱动,最近美联储响应强势经济以及仍然紧闭劳动力市场的鹰式信号确实帮助提高产量。驱动产值提高的另一个重要因素:投资者对美国可持续性日益关切政府债务表示他们要求为购买这笔债务提供更大回报反过来,这又对利率上调压力,这很重要,因为高利率往往对债券和股票估值都一样权重。
美国展望欠债
短期内这种压力可能不会减退美国继续借入为支出供资,向全球金融体制发行政府债券,而全球金融体制已经供过于求美国国库债券结果,联邦债务增长越来越大
危险在于高利率可能为美国制造恶性循环逆差,即区别 美国政府取用和花用万一率保持上升 美国将继续支付更多债务,使减少逆差变得更加困难
三位风险值得今日投资者特别关注
- 当前的联邦债务堆积量已经很大时间点超过33万亿美元,二战后惊人高位,占国内生产总值的122%最近的国库报告显示政府在9月结束的财年净利息支付约6 590亿美元-比上一年同期增加39%国会预算局估计利息支出在未来十年内会翻番,这意味着美国政府的利息支付比国防等其他主要预算类别多增长的国债不仅能提高每个人的借贷成本,还可能排挤为其他优先级提供资金。
- 供求关系在国库市场中可能越来越不匹配国库债券发行量最近暴增帮助政府为赤字膨胀融资-买家奇缺包括国内商业银行和外国政府在内的一些最大国库买家一直在减少购买量
- 中东和乌克兰地缘政治冲突意味着可能需要更多联邦支出帮助美国盟国和人道主义目标 有可能驱动政府债券发行地缘政治不稳定和战争历来影响石油和商品价格并影响全球供应链,有可能增加通货膨胀压力华府显然失灵, 可能进一步削弱投资者对政府及其债券的信心。
