全球证券化战略

全球证券化战略

全球证券化战略

总结

全球证券化战略是有区别的,价值观取向的方式投资于证券化债务。该战略旨在提供一个有吸引力的回报率通过投资组合的抵押贷款和证券化债务工具发行的政府机构和私人机构。策略应用一致的主题,有针对性的自底向上的方法结合了全球宏观基本面分析投资过程中,深入研究和分析行业趋势创造一个多样化的投资组合的证券化工具。

投资方法
哲学

团队认为,成功的投资于证券化债务需要一个长期的角度来看,一个严谨的投资过程,并致力于研究。他们认为优越的长期收益可以通过战略投资组合结构决策结合合理的估值方法来选择特定的投资。仔细分析必须建立在抵押贷款市场基本面价格评估的学科,我们必须重新审视这些分析在一个正在进行的基础上,以确保其持续的价值。

证券化产品在柜台交易(OTC)和跨越不同时区和地理区域。新发行市场和二级市场分散,能够有效地处理对一个想法产生很大的差异。随着经验和知情投资者团队能更好地评估历史和当前安全风险/回报的状况。此外,他们强调的重要性,知道如何与市场,在哪里投资提供来源。

微分器
公司的经验和广度的团队

球队的高层管理团队平均超过17年的投资经验、投资信贷和预付的循环次数。他们已经建立了一个结构化的方法来投资,集研究与投资组合管理和交易。

先进的专利分析

团队的专有模型专注于三个分析:提前还款,借款人信用/违约和违约复苏。这些数据密集型模型利用贷款水平数据,如最新的信用局记录,和资产交易信息(产品类型和zip代码级别)来评估信息,如每个借款人按市值计价的贷款价值(LTV)。提前还款模型不仅关注利率激励,但同样在借款人再融资的能力因信贷和渴望提供必要的文件和钱。信贷模型使用更新FICO分数来衡量借款人违约的可能性。经济复苏模型侧重于资产价值和潜在的回收成本。

特殊结构的知识

证券化产品团队的深入了解资本结构及其固有的优点和缺点是一个重要的竞争优势利用证券化产品市场的低效率。团队的逆向工程交易现金流的能力使他们能够充分理解结构。不论交易的结构,其现金流总共不能超过那些潜在的抵押品(创造价值)。利用这一点,团队可以比较创造价值的证券和市场价格和识别那些从根本上便宜。

投资过程
1
价值鉴定

我们的方法识别价值开始于宇宙证券化的战略评估,包括资本市场的宏观经济趋势和我们的经济和商业周期。我们还看利率趋势,市场收益率曲线和波动性。需求部门的主题包括政府资助企业(gse)、银行、海外投资者和国内主要机构以及相对价值重要性的主题是自上而下的评估。接下来我们看看宇宙中相对价值,进一步深入到自下而上的安全选择过程包括分析和确定我们的收益率曲线策略和个人安全类型。

2
实现

确保实现最合适的收集有价值的想法,高级代表来自各个研究小组审查广泛的机会集,建立系统的风险投资组合的目标;投资组合经理然后创建投资组合来达到这些目标,根据适用的指导原则和约束,然后一组专用的交易员执行交易。

3
评价

我们的评估阶段涉及的使用我们的专利风险管理和归因系统;这些系统允许我们每天测量和管理投资组合风险,并帮助评估关键投资决策对投资的影响性能。

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投资组合经理
格里高利Finck
董事总经理
31年行业经验
马特·巴克利
执行董事
18年行业经验

有效2022年12月16日,马修·巴克利添加在策略和投资组合经理尼尔·斯通不再担任投资组合经理的策略。

风险的考虑

多元化不保护你免受损失在特定市场;然而它允许您将风险分散到不同的资产类别。

是没有任何保证的投资组合将实现其投资目标。投资组合受到市场风险,可能拥有的证券投资组合的市场价值将下降。由于经济和市场价值可以改变日常其他事件(如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)影响市场,国家,公司或政府。很难预测时间、持续时间、和潜在的不利影响(如投资组合的流动性)的事件。因此,你可以失去金钱投资在这个投资组合。请注意,这个组合可能受某些附加险。固定收益证券受发行人的能力做出及时的本金和利息支付(信用风险),改变利率(利率风险),发行人的信用和一般市场流动性(市场风险)。在当前利率上涨,债券价格可能下跌,可能导致时间的波动和增加投资组合赎回。长期证券利率变动可能更敏感。在下降的利率环境中,投资组合可能会产生更少的收入。一些美国政府证券不支持的充分信任和信用的美国,因此这些发行者可能无法满足其未来的付款义务。抵押贷款担保证券(CMOs)可以有不可预测的现金流,可以增加损失的风险。抵押贷款支持证券对提前还款风险和敏感更高的违约风险和价值可能很难,很难出售(流动性风险)。他们也受制于信贷市场和利率风险。在每个类的投资剥夺了抵押贷款支持证券(smb)利率的变化非常敏感。利益排往往大幅下降值如果利率下降和提前还款利率变得更加快速。主要排往往大幅下降值如果利率上升和预付的速度减少。

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不能保证任何投资策略将会在所有的市场条件下,每个投资者应该评估他们的能力为长期投资,特别是在市场低迷时期。过去的表现不能保证将来的结果。

一个单独托管账户可能不适合所有投资者。独立账户管理根据策略包括一定数量的证券和不一定会追踪任何索引的性能。请考虑的投资目标、投资策略的风险和费用前仔细。最低的资产是必需的。对于重要的投资经理的信息,请参阅第2部分副词形式。

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